当地时间11月5日，美股市场遭遇剧烈抛售。道琼斯工业平均指数下跌3.44%，标普500指数下跌4.36%，收于7353.73点；纳斯达克综合指数更是暴跌5.52%，收于24315.00点。该指数创下自2023年2月以来的最大单日跌幅，且较10月初的历史高点回落超过10%，正式进入技术性回调区间。
板块方面，AI硬件产业链成为此次抛售的重灾区。费城半导体指数暴跌12.25%，创下2020年以来的最大跌幅，并触及六个多月低点。细分领域中，存储芯片、半导体设备及光通信等方向普遍下跌逾15%，其中存储板块领跌全市场。大型科技股多数下挫，数据中心运营商与云计算基础设施相关标的跌幅居前，科技巨头指数单日跌幅超过4%。相比之下，中概股表现相对抗跌，纳斯达克中国金龙指数逆势上涨0.43%。
此次下跌的导火索在于市场对AI资本开支预期的集中下修。多家科技巨头被曝加强对第三方数据中心项目的审查，甚至主动退出高风险项目。有高管公开表示，中期选举结果可能导致在美国建设数据中心变得更加困难。此外，得克萨斯州、佐治亚州等数据中心大州对快速扩张的民间反对情绪持续发酵。花旗美国股票策略主管指出，一旦改变数据中心扩建的节奏，众多供应商的基本面轨迹也将随之改变。
这一轮下跌与11月4日的普涨形成了鲜明对比。前一交易日市场因不确定性消除而全线反弹，而这一日则因政策预期转向而抛售AI硬件，这表明资金对“AI资本开支能否持续”的关注度已超过对选举本身的影响。随着算力扩张的节奏受到政治因素和民意情绪的牵制，产业链的估值锚点正从单纯的“增速”进一步向“现金流与订单可见度”切换。
针对AI资本开支预期重新定价对全球科技资产的影响，南方基金旗下司南投顾建议，投资者应通过基金优选、组合分散和动态跟踪等策略，减少因追逐单一叙事带来的波动压力，从而更好地应对市场变化。