11月5日，港股市场迎来久违的强劲反弹，恒生科技指数表现最为抢眼，收涨5.55%，恒生指数涨3.67%，国企指数涨3.87%。
盘面上，大型科网股集体爆发，网易涨超9%，小米、阿里巴巴涨逾8%，腾讯控股、京东、美团、百度及快手均录得大幅上涨。旅游板块表现亮眼，携程集团涨超8%，同程旅行、中国中免、香港中旅等跟涨。消息面上，深圳、长沙、福州等多地官宣11月中上旬秋假安排，形成五天小长假窗口。美团数据显示北京11月上旬景区预订量约为去年同期两倍，加之大麦娱乐与银河度假、飞猪签署战略合作推动澳门演艺+旅游融合，共同提振了板块情绪。
黄金股强势上扬，招金矿业涨近6%，紫金黄金国际、赤峰黄金、山东黄金等跟涨。受美国中期选举民主党胜选影响，市场预期财政纪律修复及美元走弱，支撑金价站上4100美元/盎司。此外，央行购金提供基本面支撑，世界黄金协会数据显示三季度全球央行黄金储备净增321吨，创四季度以来新高。
航空股走高，中国东方航空股份涨超6%。因美国中期选举及美伊谈判预期升温，国际油价隔夜大幅下挫，布伦特与WTI原油均创两个月新低。航油通常占航司运营成本三至四成，油价的回落意味着压制航司利润的核心变量出现松动。
机器人概念股活跃，仙工智能涨超12%，理想汽车、小米集团、阿里巴巴等跟涨。主要受小米人形机器人完成8小时不间断产线作业验证消息刺激，标志着产业化进程加速，人形机器人正加速从实验室走向工厂落地。
另一方面，能源板块分化明显。石油股受油价暴跌拖累，中国石油股份跌超4%，中海油田服务、中国海洋石油等跟跌。受民主党胜选加速伊朗局势缓和预期影响，油价昨日遭遇年内最惨烈单日跌幅之一，布伦特原油跌至100美元下方，WTI原油跌破88美元。煤炭股再度走弱，兖煤澳大利亚跌超5%，兖矿能源、中国神华等跟跌。因下游对高价煤接受度一般，港口动力煤价格弱稳，终端现货采购意愿偏弱。半导体与芯片股低迷，君正股份跌7%，云英谷科技、澜起科技等跟跌。此外，PCB概念、光通信、脑机接口、港口运输及军工股等多数板块也出现下跌。
资金流向方面，今日南向资金净卖出213.26亿港元，其中港股通（沪）净卖出133.39亿港元，港股通（深）净卖出79.87亿港元。
展望后市，浙商国际认为，港股基本面虽在筑底企稳，但内需与融资需求仍待改善。尽管政策面持续发力，但资金面南向资金转为净流出，叠加情绪面在10月调整后延续降温，市场短期震荡分化。不过，当前港股PE分位估值处于中位偏上水平，风险溢价已处于历史偏低区间，估值压力改善更依赖盈利复苏与海外利率缓和。总体而言，短期震荡分化，中期保持谨慎乐观。配置建议上，可关注业绩兑现的创新药与AI半导体，以及具备防御价值的国央企红利板块、香港本地银行、电信及公用事业。