美国民主党在中期选举中取得压倒性胜利，这一结果引发了全球金融市场的剧烈波动。野村证券发布报告指出，市场正经历“战争疲劳”交易，对中东和平、贸易政策灵活性增强及资本回流美国的乐观预期，已盖过对AI监管收紧及财政僵局的担忧。由此导致美债价格上涨、美元走弱，而股市意外反弹。原油价格暴跌近8%，通胀预期显著回落，市场迅速调整了美联储加息预期，预计加息幅度从选举前的近90个基点降至略高于50个基点，终端利率预期下调至4.27%。这使市场认为美联储在两次加息后暂停的可能性增加，从而支撑了债券，特别是长期债券的走势。
尽管市场此前已提前布局，但民主党大胜后，美股的消费相关板块表现强劲，带动整体股市上涨，而科技和资本品板块则相对疲软。市场对中东和平及贸易灵活性的正面解读，以及对特朗普强硬外交政策担忧的消除，是推动风险偏好回升的主因。万斯承认对伊战争及与以色列关系是民主党失利因素，进一步强化了和平预期。油价下跌带来的通胀降温，使市场意识到美联储可能在再加息两次后暂停，这被视为风险偏好回升的最快路径。
尽管短期加息路径未变，但终端利率预期的下降限制了科技股和整体股市的上行空间。半导体板块持续走弱，SOX指数跌至今年夏季以来最低，主要受AI监管收紧及对中国竞争的担忧影响。尽管非科技板块足以抵消科技股的弱势，但若科技股不复苏，全球风险偏好难以持续回升。超大规模企业虽计划扩大投资，但若美联储不暂停加息以缓解融资条件，科技股仍将承压。
在日本市场方面，受美欧股市上涨和油价下跌提振，预计股市将反弹，银行股尤将受益于信贷担忧的缓解。然而，日债市场虽受美欧债券上涨和低油价支撑，但风险偏好回升构成下行压力。市场需密切关注日本2年期远期OIS利率（当前为2.26%，接近中性利率上限）以及10年期国债拍卖情况。随着10年期国债收益率逼近3.1%，主要银行表示的投资意愿正吸引避险资金流入，这将是市场关注的焦点。