周五，日韩股市双双走低。韩国KOSPI指数早盘一度暴跌近4%，下探至5300点关口，随后跌幅收窄，截至发稿跌约2.5%。三星电子重挫超3%，SK海力士微跌0.41%。日股方面，日经225指数跌近2%，跌破62000点，为7月31日以来首次。
此轮抛售的导火索指向隔夜美股。美东时间周四，纳指收跌2.6%，创6月以来最大单日跌幅，费城半导体指数暴跌6.72%，AMD、美光、英伟达等半导体股集体下挫。其中，Meta的财报引发市场担忧。尽管Meta三季度业绩超预期，但其宣布将资本开支上限上调至1350亿美元，且自由现金流为负21.2亿美元，为上市以来首次赤字。市场质疑其现金流能否支撑大规模AI投资，导致Meta五年期信用违约互换溢价飙升至历史新高。
英伟达CEO黄仁勋的言论进一步加剧了融资担忧。他表示AI云服务商需求爆发式增长，但“资金短缺正在制约增长”。受此影响，投资者风险偏好触顶。SK海力士随即宣布终止子公司Solidigm的IPO筹备，称此举是基于资本市场环境与股价走势的综合考量，旨在维护公司及现有股东利益。分析师认为，这一决定有助于修复半导体板块的投资情绪。
近一个月来，韩股震荡下行，KOSPI指数累跌近24%。对此，韩国政府紧急响应。总统李在明表示正在评估政策措施以使股市正常化，认为市场被严重低估，且对透明度的负面认知亟待消除。共同民主党发言人预测，2025年KOSPI有望突破10000点。然而，韩国金融投资协会数据显示，投资者存款规模已连续多月下滑，反映出市场热度正在降温。
展望后市，机构观点分歧明显。韩华投资证券将明年目标位设为8500点，认为当前估值隐含的ROE偏低，具备修复空间。BNK投资证券则给出6700点的目标位，担忧盈利过度集中于半导体及流动性放缓的风险。韩国央行行长强调应关注芯片价格走势而非股价。黄仁勋亦表示，到2029年出现存储供应过剩的可能性不大。总体来看，KOSPI未来的走势将主要取决于半导体盈利周期及存储芯片价格谈判的结果。