鼓狮财经7月16日发布最新报道，本周四台积电公布了强劲的第二季度财报，并全面上调了全年营收及资本支出展望。公司预计2026年资本支出将从520亿至560亿美元上调至600亿至640亿美元，同时将全年以美元计价的营收增速预期从逾30%上调至略高于40%。
在法说会上，台积电董事长兼首席执行官魏哲家反复强调，AI市场需求强劲，尤其是高端芯片需求在未来三四年都将整体维持强劲，长期产业趋势韧性极强，公司正在见证全新AI产业的成型。出于对AI长期浪潮的信心，台积电持续上调资本开支规模，判断未来三年资本开支规模将较过往三年进一步大幅提升。
值得注意的是，魏哲家在会上直言羡慕韩国存储同行高达86%的毛利率，并表示如果台积电能做到68%左右就非常满足。尽管如此，他仍强调台积电将采取共赢式定价策略，不会大幅抬价挤压客户利润。
台积电法说会主要看点如下：
一、需求端：AI长期景气确定，市场结构性分化
1. 智能体AI催生CPU全新增量，GPU及各类AI加速芯片需求同步走强，高端芯片供需缺口巨大，紧缺周期至少延续至2029至2030年。
2. 成熟制程冷热分化：AI配套电源IC、图像传感器产能紧张，普通消费类成熟芯片需求疲软。
3. 客户结构无需担忧，AI赛道持续涌现新厂商。
二、资本开支与全球扩产全面加码
1. 上调全年资本开支区间，未来三年整体投入规模将大幅高于过往周期，资金主要投向先进制程。
2. 美国亚利桑那追加千亿美元级投资，新建多座2纳米及配套封装工厂；台湾持续新建高端产线，同步布局日本、德国特色工艺厂区。
3. 产能具备弹性调配能力，可灵活平衡7/5/3纳米产能供给。
三、技术迭代路线清晰，筑牢长期壁垒
1. 1.4纳米研发进度超预期，2028年量产，衍生工艺2029年落地，生命周期有望超越2纳米。
2. 审慎推进高NA EUV导入，综合成本、良率后再大规模投产。
3. 先进封装短期产能紧缺，看好玻璃基板等降本新技术；不排斥竞品封装方案，外部产能可释放前端晶圆订单。
四、行业竞争：代工壁垒高，无需担忧同业冲击
三星、英特尔虽有资金与政策加持，但先进工艺验证、量产周期长达五年，客户切换供应商难度极高，短期难以分流核心高端订单。
五、定价与盈利思路
采取共赢式定价策略，不会大幅抬价挤压客户利润；2纳米爬坡、海外新厂量产会持续带来毛利率稀释，是中长期盈利固定压制因素。
六、股东分红长期向好
持续稳步提升年度、季度现金分红，已明确2027年分红将继续增长，高扩产周期依旧保障股东回报。
以下为台积电法说会文字实录摘要：
苏志凯担任投资者关系总监并主持会议，首先由资深副总裁兼首席财务官黄仁昭复盘运营状况并公布业绩指引。黄仁昭介绍，2纳米制程贡献本季度晶圆营收的3%，3纳米、5纳米、7纳米分别占比30%、33%、11%，7纳米及以下先进制程合计占晶圆总营收77%。按应用平台拆分，高性能运算环比增长20%，占本季度总营收66%；智能手机营收环比下滑4%，占比22%；物联网环比增长4%，占比5%；汽车芯片环比增长15%，占比4%；消费电子环比增长5%，占比1%。
截至第二季度末，公司现金与有价证券合计3.5万亿新台币，折合1100亿美元。黄仁昭预计第三季度总营收区间为446亿至458亿美元，取中值测算环比增长12%、同比增长37%。基于当前市场环境，预计三季度毛利率区间为65%至67%，营业利润率区间为56%至58%。对比一季度，二季度毛利率环比提升1.5个百分点至67.7%，主要得益于成本优化举措及产能利用率上行。展望2026年下半年，2纳米制程大规模爬坡预计稀释毛利率3至4个百分点，海外晶圆厂量产爬坡初期预计稀释毛利率2%至3%。
随后，魏哲家阐述核心经营观点。他指出，受益于高端制程强劲需求，第二季度营收402亿美元，落在此前指引区间上限。进入第三季度，高端制程需求持续旺盛，叠加2纳米制程快速爬坡，将持续支撑公司业绩。长期来看，消费类、价格敏感终端市场受零部件涨价及宏观经济不确定性压制，需求承压，但人工智能相关需求依旧极度火热。
魏哲家宣布，依托美国头部客户及政府支持，将在亚利桑那州追加1000亿美元投资，新建多条2纳米及以下逻辑晶圆产线及配套先进封装工厂。未来数年，台积电将在台湾地区新建13座高端制程与先进封装工厂，并在日本、德国持续加码产能布局。关于技术进展，1.4纳米研发进度完全符合规划，内部测试芯片性能接近目标值90%，2027年启动试产，2028年正式大规模量产。
在问答环节，分析师就资本开支规划、竞争格局、先进封装、客户集中度等问题展开提问。魏哲家表示，目前没有可对外披露的具体三年资本开支数值，但未来三年资本开支将显著高于过去三年。对于竞争，他强调半导体行业发展没有捷径，选择代工厂合作伙伴需要完整验证工艺、流片测试及长期协同开发，完整周期长达五年，客户切换供应商难度极高。关于先进封装，他称台积电先进封装产能极度紧张，乐见竞争对手提供更多方案分担压力，台积电的第一优先级是助力客户商业成功。对于高NA EUV光刻机，台积电将持续与设备商协同优化，综合评估成本与工艺成熟度后再决定导入节奏。最后，魏哲家重申了共赢式定价策略，表示如果台积电能做到68%左右的毛利率就非常满足。