周二美股盘后，光通信巨头 Lumentum 发布了 2026 财年第四季度及全年业绩报告。受益于人工智能数据中心对光学组件的旺盛需求，这家被誉为“AI 卖铲人”的企业业绩表现亮眼，营收与利润均超预期，延续了强劲的增长势头。这一成绩进一步印证了光通信技术在连接数据中心内部及之间的基础设施中，已成为人工智能浪潮中不可或缺的关键环节。
财务数据方面，Lumentum 第四财季营收达到 10.1 亿美元，同比大增 109%，超出市场预期的 9.88 亿美元；调整后每股收益为 3.23 美元，远高于去年同期和分析师预期的 2.97 美元。此外，调整后毛利率达到 50.4%，营业利润率更是攀升至 36.6%，均创下佳绩。
全年业绩同样喜人，2026 财年营收为 30.14 亿美元，同比增长 83.2%。然而，受可转换债券权益化导致的一次性非现金债务清偿损失约 78 亿美元的影响，公司归母净利润录得 -69.35 亿美元，出现亏损。尽管如此，其核心业务的盈利能力提升速度远超自身预期。
Lumentum 股价在常规交易中上涨 0.87%，盘后交易中上涨 2.45%。过去两周该股累计涨幅超过 30%，过去一年更是暴涨逾 600%。市场反应相对平淡，反映出财报发布前股价已充分计入高预期。
公司管理层对未来持乐观态度。CEO Michael Hurlston 在财报电话会议上表示，Lumentum 的盈利能力提升速度比计划更快。他提到，公司此前设定目标为营收达到 20 亿美元时毛利率达到 50%，但根据第四季度数据，公司实际上已“提前很久”实现了这一里程碑。Hurlston 强调，随着 AI 计算工作负载对速度和带宽要求的提升，数据中心架构师正将光链路作为主要的连接方式，而先进的 1.6T 高速光模块和高功率激光器的加速采用，正是推动业绩增长的核心动力。
作为一家专注于光通信、激光技术与光子器件研发的企业，Lumentum 的核心产品涵盖光模块组件、激光器、光学芯片等，为云计算、AI 数据中心、电信网络及工业市场提供关键基础设施。目前，电信和工业客户仍贡献了公司一半以上的营收，但增长引擎已全面转向互联网巨头和云计算服务商。这些客户正大规模部署 AI 服务器集群，迫切需要超高速的光通信连接。
在客户结构方面，Lumentum 的客户群包括英伟达和谷歌。今年 3 月，英伟达曾向 Lumentum 投资 20 亿美元以支持其光学技术研发。瑞穗证券分析师也指出，Lumentum 的核心优势在于其作为英伟达主要光学设备供应商的地位。目前，公司面临的主要挑战是如何满足日益增长的市场需求。为此，Lumentum 正在美国北卡罗来纳州格林斯伯勒建设新工厂，专门用于生产数据中心激光器。该工厂预计将于 2028 年中期开始量产，并将服务包括英伟达在内的客户。