周三美股盘后，芯片巨头高通公布了喜忧参半的季度财报。虽然第四财季业绩基本符合华尔街预期，但受内存短缺拖累手机芯片销售以及未来指引疲软的拖累，公司股价盘后重挫逾8%，最新市值定格在1818.5亿美元。
财报数据显示，2026财年第四季度，高通GAAP营收为103.22亿美元，同比下降8%；非GAAP营收为104.42亿美元，同比下降7%。GAAP每股收益为1.17美元，非GAAP每股收益为2.17美元，同比均下降28%。展望2026财年全年，公司GAAP营收431亿美元，同比下降3%；GAAP每股收益12.7美元，同比增长153%，主要得益于57亿美元的所得税收益。不过，非GAAP每股收益为10.54美元，同比下降12%。
作为业绩主力的QCT部门，第四季度营收同比下降8%至90亿美元，略超预期。不过，该部门内部表现分化明显：手机芯片业务大幅下滑26%至51.37亿美元，不及市场预期，拖累了整体表现；汽车芯片业务则成为最大亮点，收入同比激增89%至19.9亿美元，创下单季新高。全年来看，汽车芯片收入达60.04亿美元，同比增长52%。此外，物联网业务收入同比增长4%至18.88亿美元。另一条业务线QTL的营收则下降7%至13亿美元。
为减少对智能手机芯片的依赖，高通正全力拓展数据中心、汽车、边缘计算及个人电脑等业务。公司方面表示，已与苹果、华为及传音控股续签了长期QTL许可协议，并宣布与亚马逊开启多代AI数据中心合作。
市场对高通的担忧主要源于其指引。公司预计2027财年第一季度营收在104亿至112亿美元之间，中值符合预期；但调整后每股收益指引为2.15至2.35美元，中值低于预期的2.32美元。对此，高通解释称，受晶圆制造、封装测试及存储芯片等供应链成本普涨影响，尽管公司已于2026年9月启动产品提价，但毛利率的改善将在2027财年下半年才完全体现。
数据中心业务被视为下一个增长点。高通已与亚马逊达成多代产品合作，聚焦AI推理工作负载，涵盖定制芯片及光学互联方案，潜在采购额最高可达600亿美元。此外，另一家全球超大规模云厂商的定制芯片也将于第一季度开始入账。公司重申2027财年数据中心营收目标为50亿美元，并预计全年非手机业务收入同比增长超60%。
尽管短期业绩承压，高通管理层对转型节奏充满信心。首席执行官安蒙表示，2027财年将是“非手机收入的拐点”，非手机业务收入预计同比增长60%以上，足以完全填补苹果产品收入的缺口。展望2029财年，高通非手机收入目标定为400亿美元。安蒙还强调：“我们没有需求问题，有的是供给问题，如果我有更多供给，业绩可能会更好。”