截至2026年8月5日收盘，稀有金属ETF南方（159062）换手率达到10.56%，成交额为0.10亿元，其跟踪的中证稀有金属主题指数（930632.CSI）单日上涨4.93%。
该ETF基金经理李佳亮认为，尽管稀有金属板块近期经历了阶段性的情绪调整，但产业基本面已呈现出“供给硬约束叠加需求新爆发”的共振格局。在出口管制强化与AI算力拉动小金属需求的双重催化下，稀有金属正从传统周期品向“战略成长资产”进行价值重估。从供给端来看，国内供应刚性增强，而海外补链进程缓慢，难以解近渴。
大同证券研究指出，受矿品位下滑及环保限产影响，钨、锑等小金属供给持续收缩；稀土方面，指标约束、税收趋严以及废料回收企业开工率低迷，叠加原矿分离企业的停产整顿，进一步收紧了供应。进口端同样承压，海关数据显示，今年6月我国稀土矿进口量同比和环比均显著下降，东南亚雨季及缅甸通关问题加剧了短期紧缺。海外增量方面，兴业证券跟踪显示，多数海外矿山仍处于可行性研究或建设爬坡阶段，受制于分离工艺复杂和原材料不稳定，短期内难以撼动中国主导的格局。海内外价差持续高位，印证了国内产业链中游瓶颈资产的稀缺溢价。
需求端来看，AI算力与人形机器人正在开辟小金属的第二增长曲线。除光伏、刀具等传统需求保持韧性外，新兴领域正在重塑定价体系。海外光模块产业龙头表示，作为关键衬底材料的磷化铟，其短缺程度或已超过当前内存市场危机。尽管海外已有多座InP晶圆厂投产，但供给缺口依然明显，这种紧张态势正向上游传导，拉动镓、锗等相关小金属景气度。同时，人形机器人对高性能钕铁硼磁体的刚需，以及低空经济、工业电机能效升级，正为稀土打开远期增量空间。
中信证券分析认为，出口管制促使海外集中备货，进一步强化了内外价差与资源战略价值。前期板块调整主要源于市场风格切换及流动性影响，而非基本面恶化。随着旺季临近及下游刚需补库启动，稀土供需格局有望持续改善。