当地时间8月5日，美联储理事Lisa Cook在阿拉斯加发表演讲时重申，若通胀迟迟未能回落，美联储已做好再次加息的准备。她强调，将通胀率恢复至2%是当前的首要任务，并警示通胀长期超标可能导致高通胀预期在企业定价和工资谈判中固化。目前，美联储内部鹰派立场愈发集中，三位地区联储主席在7月FOMC会议上主张加息25个基点，票委卡什卡利也直言年内加息三次并非没有可能。
宏观数据方面，7月ADP新增就业人数仅录得4.4万，创今年1月以来新低；与此同时，ISM服务业PMI的价格分项却飙升至70.3，创下四个月高位。这种“就业疲软、价格高企”的组合，构成了典型的滞胀信号。受此影响，市场对美联储9月加息的预期概率从之前的58.3%微幅下调至54.9%。
当前，全球资产定价正面临美联储政策路径不确定性的再评估。通胀粘性与就业走弱的矛盾并存，致使单一资产类别极易受到利率预期反复切换的冲击。对此，南方基金司南投顾主张以长远眼光和理性视角，通过多资产配置策略，在宏观变量分化的环境中捕捉各类资产的配置机会，从而有效平衡利率预期波动引发的组合风险。