8月5日，现货黄金强势突破4200美元/盎司的阻力位，录得3.2%的日内涨幅，最终收报4206.33美元/盎司。这一强劲的K线标志着金价首次重新测试50日均线，并成功突破了自年初历史高点以来形成的下降趋势线，完成了技术面的“重置”。若后续收盘站稳4200美元上方，市场有望迎来更大规模的逼空行情。
宏观方面，美元走弱为金价提供了补涨动力。数据显示，在当前美元水平下，金价此前较历史高位仍有约200美元的价差，这一汇率与金价的缺口为多头提供了有力支撑。同时，中国央行持续购金以及英国对华黄金出口的大幅增加，充分印证了央行及私人进口方对黄金的结构性强劲需求。
值得注意的是，目前投机性多头持仓仍处于历史低位，CTA策略仍持有净空头头寸。一旦突破行情延续，系统性策略的被动买入将为金价上涨注入额外弹性。然而，黄金同时受美元走势、央行购金节奏、地缘局势及投机持仓等多重因素影响，在宏观预期切换和美元波动中，单一资产容易面临较大的阶段性回撤风险。对此，南方基金旗下司南投顾建议，投资者应秉持长远眼光，通过多资产配置，在黄金与权益、商品等不同类别资产间寻求平衡，从而降低单一资产波动带来的不确定性。