上周，A股三大指数集体收跌。其中，创业板指累计下跌2.23%，深证成指下跌1.81%，上证指数下跌0.56%。板块方面，贵金属、航运港口、粮食概念等板块表现较好，而电子布、CPU概念、MLCC等板块则出现回调。
本周将迎来多项重要财经事件。首先是美国二季度实际GDP、7月PCE数据以及中国7月规模以上工业企业利润等数据将出炉；其次是英伟达将发布财报，国内方面，新易盛、佰维存储、华虹半导体、哔哩哔哩等公司也将公布业绩；此外，韩国央行将公布利率决议，美联储主席鲍威尔将在杰克逊霍尔年会上发表讲话。
后市市场将如何演绎？以下是最新十大券商策略汇总：
1. **中信证券：二次调整的背后是AI远期定价**
近期科技股的调整不能简单归结为美国长债利率高企。调整的本质是AI相关股票的远期定价问题，关键在于商业化速率、算力优势以及远期模型差距。目前市场普遍担忧商业化速率，而“防蒸馏”是潜在的最大变量。虽然美债回购影响有限，但美元走弱和加息预期减弱有利于收敛市场分化。未来长端利率上行因素未变，市场博弈复杂，建议控制预期，避免宏大叙事。
2. **申万宏源策略：二次探底兑现，9月反弹延续**
市场走势符合AI产业链重拾强势的“四步走”推演。二次探底后，反弹有望延续至9月下旬。随着政策发力，长中短期乐观预期集中发酵可能成为本轮反弹高点。9月后科技板块震荡调整时间拉长，非科技方向（创新药、CXO）和贵金属可能演绎资金正循环。同时关注工业金属和基础化工机会。
3. **方正策略：静待新的布局机会**
当前需静待新的布局机会出现。虽然上周大跌释放了部分风险，但油价上行使美联储政策艰难，美债压力难消，不过美元贬值缓解了部分冲击。经济进入旺季但能源价格高企压制基本面，政策效果待验证。建议逢低布局：一是中报业绩向好的科技细分领域；二是弱美元下的HALO资产；三是景气度高且负面压制缓解的医药龙头。
4. **华金策略：震荡期科技成长占优**
复盘历史，超跌反弹后的震荡期，产业趋势上行、强政策催化和高盈利增速的行业占优。短期科技成长和部分周期行业可能相对占优。建议继续逢低配置科技成长（电子、通信、计算机等）及基本面改善的低估值蓝筹（大金融、消费）。
5. **兴业证券：9月将是科技决胜窗口**
9月将是科技板块的重要决胜窗口。近期波动源于美债和Anthropic ARR不及预期，但担忧有望于9月中下旬缓解。油价、通胀预期和政策表态等短期变量将改善，为科技股提供宏观流动性支撑。中长期看，景气度和产业趋势仍是核心矛盾。
6. **东吴证券：科技缩圈分化，优选硬核标的**
当前美债收益率走高，高估值纯情绪类科技标的承压，行情进入“缩圈分化”早期。需明确科技行情未终结，而是进入轮动阶段。核心逻辑切换：一是从海外链转向国产链；二是从“重价”转向“重量”，优选产能释放、订单落地的硬核科技标的。
7. **中银策略：主线折返，增配副线对冲**
主线折返，科技股遭遇冲击。若美债收益率继续冲高，建议顺势降低高估值成长仓位，增加有色、医药等副线景气配置对冲。中期仍应锚定国内盈利修复，将美债波动视为节奏和仓位管理工具。
8. **中国银河策略：扰动与验证交织，关注结构性机会**
外部不确定性未出清，短期指数震荡反复。三季度后半程行情将以结构性轮动修复为主。建议关注：一是景气成长主线（新基建、半导体、储能、机器人）；二是红利防御资产（金融、煤炭、公用事业）；三是资源品与周期方向（有色金属、化工、电网、基建）。
9. **中泰证券：回调如期启动，右侧配置窗口开启**
回调如期启动，市场缩量企稳，9月重新转强判断不变。AI空头逻辑将在8月底验证，市场对OpenAI盈利压力关注过多。回调提供右侧加仓机会，重点配置科创50、国产半导体设备、有色和黄金。短期防御优先选择电力设备、能源化工。海外算力需谨慎。
10. **浙商策略：退一调整如期到来，持现仓等待上攻**
市场处于“进二退一”的“退一”调整中，中线反弹未结束。建议中线仓位持有，短线仓位逢低参与。行业方面，创新药、证券、恒生科技、传媒、计算机、中字头及地产相关标的可在调整时逢低关注。