8月11日早盘，江波龙再度放量上攻，盘中股价报436元，涨5.70%，成交额已超36亿元，总市值约1845亿元。
（江波龙股价走势；鼓狮财经）
从上周二(8月4日)盘中低点317.01元算起，该股已累计反弹超30%。
昨日，江波龙披露2026年半年度报告。
上半年，公司营业收入240.88亿元，同比增长136.26%；归母净利润105.77亿元，同比增长71528.66%；扣非归母净利润100.47亿元，同比增长31096.33%。
业绩落在7月初预告区间(92亿-110亿元)偏上限，半年利润已相当于2025年全年(14.23亿元)的近8倍。
外围氛围同样偏暖。隔夜美股存储板块涨跌不一，闪迪涨超2%，希捷跌超1%，纳指收跌0.32%；AI数据中心建设带来的存储需求，仍是全球资金交易的共同主线。
这份报表的数字呈台阶式跳升。
上半年综合毛利率58.90%，同比上升45.95个百分点；净利率44.49%，同比上升44.09个百分点。第二季度单季营收141.8亿元，环比增长43.1%；归母净利润67.15亿元，环比增长73.85%；单季毛利率进一步升至61.26%。
增长驱动可以拆成三条线。
企业级存储放量，上半年收入21.40亿元，同比增长208.80%，已导入部分头部互联网企业和服务器厂商供应链。海外品牌扩张，Zilia对外销售收入39.50亿元，同比增长184.58%；Lexar全球销售收入39.66亿元，同比增长84.90%。
自研主控芯片规模化应用，5nm先进制程UFS4.1主控芯片已量产出货，自主设计主控芯片累计生产超2.8亿颗，把毛利率结构整体抬高。
截至6月末，存货账面价值257.77亿元，占总资产比例60.12%；经营活动现金流净额-31.51亿元，较上年同期的6.93亿元转负。公司在存储紧缺期大规模备货锁料，业绩对价格周期的敏感度随之上升。
公司同步抛出4亿-8亿元回购计划，回购价上限735元/股，用于股权激励或员工持股。
外资对存储后市的判断，明显分化。
摩根大通把存储定义为”AI基础设施的战略核心资产”，预计2028年全球存储市场规模达1.7万亿美元，供需缺口2027年进一步扩大，存储占云厂商硬件资本开支的比例今年预计超过50%。
高盛8月5日研报称市场对存储行业担忧过度，HBM和DRAM订单已售罄至2027年，长期协议为价格设了下限。野村判断存储超级周期至少延续至2027年，有意义的新增供给最早2028年出现。
谨慎派同样有声音。摩根士丹利7月初警示DRAM涨势二阶段见顶、持仓过度集中，板块随后经历一轮调整。
高盛内部亦有分化，部分分析师提示价格环比涨幅已在减速，预计2027年年中见顶后温和回落。伯恩斯坦把新增产能落地时点放在2026年末至2027年，认为届时价格趋向合理回归。
市场后续的看点，还是集中在存储价格还能持续多久。
Q3合约价环比涨幅已从上半年高位收窄，若涨幅继续放缓，周期见顶的争论会进一步升温；若价格维持强势，业绩弹性仍有支撑。
但公司257.77亿元存货的消化节奏，股东减持与回购的博弈，会同步影响股价波动。
江波龙后续走势，大概率跟着这些分歧走。