鼓狮财经7月30日讯，韩国股市经历了一场从“火箭式”暴涨到“雪崩式”暴跌的剧烈震荡，令无数股民深陷痛苦。在此轮大幅回调中，个股杠杆ETF被指放大了市场波动，加剧了大盘的跌势。截至目前，韩股已较上个月创下的历史高点回落约40%，KOSPI指数成分股市值蒸发了2万亿美元。在这场暴跌中，损失最惨重的莫过于那些借钱追高入场的散户投资者。
这一惨状令韩国政府承受了巨大的压力。此前政府曾助推股市上涨，如今面对崩盘，部分愤怒的投资者甚至前往国会大厦前摆放花圈以示不满。
面对股市跌势不止及频繁的“过山车”行情，韩国监管层近期多次出手，宣布了一系列针对个股杠杆ETF的新规，旨在抑制股市波动并保障投资者权益。
然而，分析师指出，韩国为遏制杠杆产品所采取的措施，可能难以平息股市的剧烈波动。
本周三，韩股连续两日触发熔断。当晚，韩国央行行长及金融监管机构负责人紧急召开会议商讨对策。监管机构决定限制个人投资者对单只杠杆ETF的持仓比例，不超过其全部金融资产的20%，并提高相关交易成本。此外，监管层还将目前仅适用于期货市场的“过度报价负担金”制度扩大至股票市场，针对大量下单后撤单的行为收取类似罚款的手续费。
此前，韩国当局已决定暂停新的单一股票杠杆ETF产品上市。从31日起，对于新开或追加买入单只股票杠杆产品的个人投资者，账户内需留存3000万韩元现金（此前为1000万韩元）。
市场参与者指出，目前的监管规则并未像中国香港地区那样直接限制ETF的杠杆倍数。只要市场上仍有渴望暴富的买家，就很难削弱这类产品带来的冲击。相比之下，香港证监会上周五修订发布了《有关上市结构性基金的通函》，推行灵活杠杆结构。根据规定，杠杆产品的最高倍数不超过2倍（反向产品为-2倍），但基金管理人可根据市场状况动态调整杠杆倍数，最低为1.1倍（-1.1倍）。
分析认为，香港的灵活杠杆机制通过主动降低杠杆比例，减少了被动再平衡带来的市场冲击，有助于缓释系统性风险。花旗韩国区经济学家Kim Jin-wook表示：“这些措施将有助于缓解韩国股市的波动，但如果能引入类似市场稳定基金这样的流动性支持工具，效果会更好。”
首尔一家券商的研究主管则认为，韩国最新的监管措施恐难奏效，因为投资上限方案的宣布过于仓促，缺乏深思熟虑。他指出，该ETF投资上限不会影响存量投资者，且无法约束在纽约和中国香港上市的类似杠杆产品，因此股市震荡可能仍将持续。
在经历连续两个交易日的暴跌后，韩国股市周四虽有所企稳，但仍未扭转跌势。截至收盘，KOSPI指数下跌1.23%，报5593.56点。
7月份，韩国股市势将创下有史以来最大的单月跌幅。令人惊讶的是，这一惨状发生在大盘股“存储双雄”三星电子和SK海力士交出亮眼财报的背景下，这两家巨头本周合计公布的季度利润高达150万亿韩元（约合1000亿美元）。