韩国AI基础设施公司Elice Group受板块回调及回报担忧影响，上市首日遭遇重挫。该公司发行价定为90500韩元，开盘即跌破至75700韩元；盘中一度下探至61000韩元，较发行价暴跌近33%，最终收盘跌幅收窄至32%。按发行价计算，Elice上市前市值约1万亿韩元，首日重挫使其市值蒸发至约7000亿韩元。这是韩国近年来募资规模超过1亿美元的IPO中表现最差的一次。
尽管二级市场遭遇寒流，一级市场却异常火爆。Elice此次IPO募资2011亿韩元（约合1.51亿美元），是今年科斯达克规模最大的IPO。机构簿记吸引了2367家国内外机构参与，认购倍数达388.84倍；面向散户的申购认购倍数更是高达408.26倍，冻结保证金超过10万亿韩元，发行价最终定在70400至90500韩元指导区间的上限。然而，二级市场目前正承受高通胀与高借贷成本的双重挤压，投资者对于“巨额AI投资能否在短期内兑现回报”的质疑声日益高涨。
分析师指出，Elice的IPO定价是在10月6日，即近期人工智能相关股票抛售潮之前。新加坡Shenton Research研究主管Ke Yan表示：“Elice的上市标志着人工智能基础设施交易已从‘不惜一切代价建设’转变为‘谁来付费以及付费多久’。在租用计算能力的AI实验室证明其有能力承担计算费用之前，该地区的新房源价格可能会包含这种风险溢价。”
作为一家仍在盈利的AI基建公司，Elice由三名韩国科学技术院（KAIST）博士生于2015年创立。公司早期从事编程教育平台业务，随后转型至AI云基础设施领域，提供服务器、液冷芯片、网络设备及软件，并开发了面向高性能AI芯片集群的高密度供电模块化数据中心。公司CEO金载元在上市前曾表示，IPO是为了“筹集足够的资金火力”以竞争全球全栈AI基础设施市场。
招股书显示，Elice上半年营收同比增长200%至344亿韩元，营业利润达103亿韩元，上年同期为亏损3.5亿韩元；息税折旧摊销前利润（EBITDA）更是增长了逾11倍，达到232亿韩元。Smartkarma分析师Douglas Kim预测，公司2026年销售额有望再增83%，营业利润率约为33%。
尽管Elice交出了一份“上市首日即盈利”的亮眼成绩单，但在AI板块整体面临估值回调的大环境下，依然未能幸免于市场情绪的冷却。