10月20日，港股市场全线走低，三大指数纷纷收跌。恒生科技指数午后跌幅一度扩大至2%，刷新近期调整新低。截至收盘，恒生科技指数下跌1.52%，恒生指数和国企指数分别下跌1.32%及1.21%，恒指再度失守24000点大关。
盘面上，大型科网股多数收跌，阿里巴巴跌3.58%，腾讯跌1.77%，京东跌1.6%，百度跌1%，仅美团、小米逆势上涨。黄金及有色金属股领跌，锂电池龙头宁德时代大跌6.58%，刷新阶段新低，黄金国际跌超9%。中资券商股午后跌幅加大，中信证券跌近7%，东方证券、中金公司跌超5%。煤炭股普遍走低，兖矿能源、中煤能源跌超4%。
另一方面，生物医药与创新药板块普遍活跃，乐普生物涨超10%，恒瑞医药涨超4%。影视股涨幅居前，中国星集团涨超11%，受益于AI影视技术的突破与商业化预期。机器人概念股全天活跃，稀土、乳制品及茶饮料股多数收涨。
机构研报方面，大信证券指出，尽管美国长期国债替代需求存在，但近期流动性环境未必利好黄金，且明年高政策利率叠加金矿供应周期可能限制金价上行。申万宏源认为，券商股受盈利持续性担忧及ROE摊薄预期压制，市场尚未充分定价其向财富管理和机构业务转型的稳定性。华泰证券表示，中东冲突持续超预期，有望带来煤炭及风光储板块的结构性机会。光大证券认为，AI影视板块由产业事件与底层模型能力共振驱动，2027年将是AI长内容批量试产的关键年份。招商证券则看好创新药产业链在三季报行情及ESMO数据催化下的表现。
资金面上，南向资金净卖出17.23亿港元。展望后市，东吴证券指出恒科点位基本面支撑不强，反弹力度有限，建议关注低波红利与全球出海企业。中金公司建议重回哑铃型结构，配置高股息资产，认为在宏观扰动下，红利资产是避险的重要方向。