巴菲特卸任之后，伯克希尔哈撒韦终于迎来了新的重大动作。这无疑是一个重磅信号：在沉寂了14个季度之后，这位手握天量现金的投资巨头终于开始出手了。
数据显示，2026年上半年，伯克希尔净买入股票约116.25亿美元，买入额高达394.05亿美元，较2025年同期的70.92亿美元大幅增长。与此同时，公司现金储备也从三个月前创下的3974亿美元高点，下降至3655亿美元。
二季度，伯克希尔动作频频。公司斥资68亿美元收购住宅建筑商Taylor Morrison Home，同时豪掷100亿美元重仓谷歌母公司Alphabet，这两笔交易均属近年来规模最大的投资之一。此外，公司还大幅加大了股票回购力度，二季度回购金额达45亿美元，创下2021年以来的新高（一季度仅为2.34亿美元）。
一边是外部投资，一边是回购自家股票，这种双重并举的态势背后，折射出伯克希尔资本配置逻辑的重大转变：从过去的“现金为王”到如今“寻找机会”。其中，最引人注目的无疑是巴菲特对谷歌的押注。
根据二季报，截至6月30日，伯克希尔前五大持仓股分别为：谷歌母公司Alphabet、美国运通、苹果、美国银行和可口可乐。值得注意的是，谷歌在短短一个季度内，便从一季度的第七大持仓跃升至前五大持仓。
这笔百亿美元级别的重仓背后，有着鲜明的巴菲特印记。此前市场曾猜测，在巴菲特交棒后，这笔投资是否由继任者格雷格·阿贝尔主导。巴菲特在采访中明确表示，这笔重大投资由他本人亲自促成，并非他人决策。
巴菲特的投资逻辑并不复杂。他看重的是Alphabet作为一门生意的盈利能力，而非仅仅是AI概念的热度。谷歌拥有庞大的搜索流量入口和极具现金创造能力的广告业务。今年Q1，Alphabet营收同比增长22%至1100亿美元，云业务销售额飙升63%，过去一年经营性现金流高达1740亿美元。AI正在为这家公司打开新的增长空间。6月初，Alphabet宣布拟筹集800亿美元用于AI基础设施，伯克希尔同意通过私募配售投资100亿美元。巴菲特看重的是：AI或许能改变产业格局，但最终还是要回归到生意的本质。当然，他也承认了AI带来的资本开支压力，Alphabet今年资本支出计划高达1800亿至1900亿美元，市场也在密切关注这些投入能否转化为足够的回报。
有趣的是，巴菲特还坦诚地承认了一个历史性错误：他错过了谷歌早期低成本、低估值的机会。这次押注，可以看作是巴菲特对谷歌价值的一次重新审视。
透过这份半年报，伯克希尔的投资节奏发生了显著变化。在连续14个季度净卖出后，公司终于重新成为股票净买家。截至6月末，股票投资组合公允价值增至3237.79亿美元，较2025年末增加约260亿美元。现金储备降至3655亿美元。这不仅意味着伯克希尔正在重新配置资金，更标志着其资本配置策略正在发生根本性转变。
当然，风险依然存在，且伯克希尔的体量决定了其不可能频繁交易。真正值得关注的是，这家现金充裕的巨头正在把钱花出去，且股票、并购、回购齐头并进。随着下周监管文件的提交，更多投资细节将浮出水面，我们将持续关注这一动态。