11月5日，英国央行宣布将基准利率上调25个基点，由3.75%升至4%，这是该行自2023年8月以来的首次加息。在货币政策委员会的9名成员中，有8人支持这一幅度，1人主张加息50个基点，投票结果反映出委员会对通胀问题的警惕。英国央行在声明中指出，通胀回落的步伐比预期缓慢，能源及服务业价格仍具粘性，因此必须维持限制性的货币政策立场。
从背景来看，英国在本轮全球紧缩周期中属于较晚转向加息的主要经济体之一。此前，该国长期维持利率不变，意在观察经济承受能力；然而，随着通胀预期回升以及薪资增长粘性显现，政策风向已发生转变。与此同时，美联储于9月加息，10月虽按兵不动但明确指出通胀依然高企；欧洲央行保持利率不变；日本央行则已将政策利率上调至1.25%。尽管全球主要央行的政策节奏不尽相同，但整体方向依然偏向限制性。
市场普遍关注英国央行后续是否会继续加息，以及此举对英镑汇率和英国国债的影响。英国央行的这一转向，进一步充实了“高利率维持更久”的宏观图景。随着越来越多经济体重新收紧货币政策，全球无风险利率中枢下行的阻力增大。这不仅对高估值资产构成持续的估值压制，也会通过汇率渠道影响新兴市场的资金流动。
对于国内而言，外部利率环境的收紧意味着货币政策仍需坚持“以我为主”的原则，并兼顾内外平衡。在此背景下，南方基金旗下司南投顾正密切关注全球央行紧缩共振对各类资产的影响，致力于以全球视野追踪主要经济体的政策分化，通过多元化的资产组合来分散单一市场的风险干扰。