9月15日，A股市场延续缩量态势，沪深京三市成交额定格在16253亿元，这一数字不仅创下年内新低，更追平了历史纪录。受科技主线调整及中报季结束的双重影响，当前市场并非“缺钱”，而是处于“高仓位、低换手”的状态。数据显示，公募权益类基金整体仓位高达94.15%，处于历史高位；而在7至8月新成立的157只权益基金中，建仓节奏明显放缓，其平均回撤显著低于同期沪深300指数，表明“择时”策略正重新受到重视。
据广发策略统计，回顾2005年以来的五轮典型牛市，当前约47%的缩量幅度在历史上并不鲜见，缩量幅度超过50%的概率约为六成。在22次牛市缩量回调的案例中，有11次出现了脉冲式放量长阳。多家机构认为，地量往往意味着卖压趋于衰竭。随着9月美联储议息会议临近，“靴子”即将落地，市场共识有望进一步凝聚，后续行情走势值得密切关注。
成交缩量不仅反映了资金面的暂时紧缩，更揭示了高仓位机构、次新基金以及场外资金在关键宏观事件落地前的谨慎观望与再评估心态。磨底阶段通常伴随着风格切换加速、板块分化加剧以及投资者情绪的反复波动，盲目追逐单一方向极易影响投资体验。对此，南方基金旗下司南投顾建议，应重点关注缩量环境下的资金行为与结构变化，通过基金优选、组合再平衡及持续投后跟踪，在震荡市中保持配置纪律，从而降低短期波动带来的决策压力。