9月9日，港股创新药板块午后震荡下行，随着医保国谈进入尾声，市场获利回吐压力有所显现。国证港股通创新药指数（987018）收报1828.93点，跌幅达2.39%。作为紧密跟踪标的的港股通创新药ETF南方（159297）成交活跃，录得成交额1.38亿元，换手率为4.98%。尽管短期行情波动，但港股创新药的中长期基本面依旧扎实。
政策层面，2026年版《国家基本药物目录》已于9月1日正式实施。GLP-1药物首次被纳入目录，抗肿瘤单抗及靶向药范围进一步扩大。叠加医保国谈与商保目录的同步推进，支付体系的扩容为市场放量打开了想象空间。
业绩层面，2026年中报兑现了盈利拐点。上半年60家H股创新药公司营收合计939.1亿元，同比增长22.0%；同期我国创新药对外授权（BD）交易总额约1100亿美元，再创历史新高，”出海”逻辑持续得到验证。
资金层面，南向资金年内多周保持净流入，跨境创新药ETF的份额与规模同步增长。
估值层面，相关指数当前市盈率约32.73倍，处于近五年17.22%的历史低位。在”政策+盈利+出海”的三重逻辑支撑下，该板块的配置性价比依然显著。