9月9日亚洲交易时段，布伦特原油主合约强势突破100美元/桶整数关口，日内涨幅超2.2%，创下7月下旬以来的新高。WTI美国原油期货同步拉升至94.5美元一线，涨幅近2%。自9月初以来，国际油价累计飙升逾10%，年内涨幅更是突破60%。
推动油价直冲百元大关的核心动力，是美伊两国在霍尔木兹海峡的军事对抗急剧升温。9月5日至8日，美军中央司令部在阿曼湾、贾斯克地区及伊朗哈尔克岛附近，连续多轮袭击伊朗油轮，导致至少8艘油轮受损或瘫痪。美方此举被视为对伊朗革命卫队此前导弹攻击美军舰艇的报复。伊朗方面随即强硬回击，革命卫队于9月9日宣称打击了多艘美国军舰及油轮。更令人担忧的是，伊朗首次向驻约旦美军目标发射弹道导弹，与此同时，也门胡塞武装也动用导弹和无人机袭击沙特南部能源设施，导致沙特阿美位于Abha、Najran和Jazan的关键设施起火并停运。地缘风险已迅速从波斯湾内海扩散至红海、阿拉伯半岛乃至整个中东腹地，双方从代理人摩擦升级为直接针对石油设施的军事对峙，枪口直指全球能源的“海上生命线”——霍尔木兹海峡。
作为全球30%海运原油贸易的必经之地，霍尔木兹海峡相当于世界石油的“总阀门”。受局势影响，多家国际航运公司已宣布暂停相关航线或选择绕道，导致油轮单日运费暴涨超20%，海上物流陷入半停滞状态。
供给方面，过去一年多OPEC+持续减产，沙特和俄罗斯主动限产保价，加之美国页岩油增产放缓，全球原油供给弹性不足；需求端则保持刚性，全球主要经济体库存持续去化，美国商业原油库存已降至近五年低位。这种紧平衡格局叠加地缘冲突，成为油价不断上涨的底层逻辑。
油价破百的冲击波迅速传导至全球资本市场。A股市场反应剧烈，油气开采和国际油运板块领涨，资金涌入成为大盘震荡中的确定性主线；而航空机场、物流运输及基础化工等“耗油大户”则集体走弱。债市和汇市同样联动，美国10年期国债收益率攀升至4.8%上方，美元指数走强，黄金避险属性凸显，市场交易主线从“降息交易”切换至“地缘避险”。
在油气全产业链中，上游开采企业是最大赢家，油价每上涨10美元/桶，龙头企业净利润即可增加百亿级别。中游炼化行业目前处于80至100美元的景气窗口，但油价突破百元后，下游价格接受度下降，叠加可能征收的特别收益金，盈利边际效应将递减。油运板块因航道受阻、运费暴涨，业绩确定性最强。最难受的是下游需求端，航空、化工等行业因成本难以转嫁，利润空间被持续挤压。
针对后市，市场共识是“短期易涨难跌，但波动剧烈”。高盛预测，若冲突持续，布伦特原油可能突破120美元/桶；美银则预计区间在95至120美元之间，极端情况可达150美元。值得注意的是，这本质是风险溢价行情，一旦局势缓和，油价可能迅速回落至90至95美元中枢。投资者应警惕盲目追涨，控制风险。