**投资建议**
经过测算，2026年第三季度计算机板块机构持仓比例为1.9%，较上一季度环比提升0.7个百分点。尽管有所回升，但目前持仓水平仍处于近十年来的低位。与2020年和2023年的历史高位（均超过6%）以及2015年的极高水平（超过12%）相比，当前配置仍有显著提升空间。因此，我们维持对计算机板块“增持”的评级。
**历史持仓分析**
基于Wind机构研究数据，我们对计算机行业（包括基金及基金管理公司）的持仓情况进行了深入分析。回顾近五年走势，2021年第一季度至2022年第三季度，行业持仓长期维持在3%以下的低位区间；随后在2022年第四季度至2023年第一季度，持仓快速攀升至6.2%。进入2023年第二季度后，持仓开始持续回落，至2024年第一季度降至3.0%。2024年第二季度进一步探底至2.1%，此后至2025年第二季度，持仓均低于3.0%。尽管2025年第三季度有小幅回升，但2025年第四季度又回落至2.1%，2026年第一季度维持在2.1%附近，2026年第二季度进一步降至1.2%。直至2026年第三季度，持仓回升至1.9%，环比增长0.7个百分点，但整体仍处于历史较低水平。
**行业配置趋势**
行业配置主线方面，人工智能算力与AI应用依然是核心，同时网络安全、网络设备及云服务等板块的关注度显著提升。2026年第三季度，机构资金重点布局国产算力、服务器、AI办公及大模型等领域。配置策略上，既注重基础设施，也重视应用端，呈现出“并重”态势。其中，网络安全、网络设备和云服务板块受到机构增持，AI办公领域的持股市值排名大幅上升。
**个股持仓分析**
个股层面，网宿科技和新大陆等公司新进入机构持仓前十名，浪潮信息和金山办公则分别位列持股机构数量和持股市值榜首。
按持股机构数量排名前十的个股依次为：浪潮信息、中科曙光、深信服、金山办公、紫光股份、科大讯飞、网宿科技、恒生电子、新大陆和指南针。对比上一季度，网宿科技和新大陆新进榜单，而宏景科技和星图测控则退出前十。
按持股市值排名前十的个股依次为：金山办公、科大讯飞、中科曙光、紫光股份、浪潮信息、深信服、网宿科技、华大九天、润和软件和中科星图。对比上一季度，网宿科技、润和软件和中科星图新进榜单，而宏景科技、指南针和恒生电子则退出前十。
值得注意的是，金山办公已超越中科曙光，成为机构持股市值第一的个股。深信服和紫光股份在两项榜单中的排名均有所上升，网宿科技、润和软件和中科星图则是持股市值前十榜单中的新晋力量。
**风险提示**
AI算力需求及资本开支不及预期、AI应用落地不及预期、国产替代进度不及预期。
**来源信息**
本文源自国泰海通证券发布的《2026Q3计算机行业机构持仓分析：计算机持仓低位回升，增配空间仍显著》，报告分析师：杨林（S0880525040027）、黎雅晴（S0880126040040）。