10月中采制造业PMI环比下降0.8个百分点至49.3%，低于市场预期（路透社预测中值为50.0%）；非制造业商务活动指数环比下降0.5个百分点至49.7%；综合PMI环比下降1.0个百分点至49.7%，三大指数均重回收缩区间。
制造业PMI的回落主要受季节性因素影响，但降幅超过近五年同期均值，反映出需求边际走弱。具体来看，10月新订单、生产分项环比分别下降1.1、1.9个百分点至49.4%、49.8%。虽然新订单环比回落幅度小于生产，但需求分项的绝对水平低于生产，显示10月需求收缩程度大于生产。此外，新出口订单环比下降1.3个百分点至48.7%，与日本、欧元区制造业PMI初值回落趋势一致。同时，在手订单环比下降1.9个百分点至44.1%，原材料与产成品库存均处于低位。
行业分化延续。高技术、装备制造业PMI分别为51.3%、50.6%，仍处于扩张区间；而消费品、高耗能行业PMI分别为48.8%、47.3%，处于收缩区间。这与外需相对强于内需、设备投资相对强于建安投资的格局相符。分企业规模看，大、中、小型企业PMI均环比回落，但大型企业依然强于中小型企业，PMI分别为50.2%、48.4%、47.5%。
价格环比涨幅放缓。尽管中东冲突推高原油价格，但大宗商品普遍回落，导致制造业价格指数承压。10月原材料购进价格、出厂价格分别环比下降4.0、2.3个百分点至56.8%、51.7%。受制于需求疲软，上游挤压下游利润率的态势延续。
基建边际支撑建筑业，但整体仍偏弱。10月建筑业商务活动指数环比下降2.3个百分点至48.0%，重回收缩区间。财政政策落地加快，地方政府债务结存限额安排使用及8000亿元新型政策性金融工具完成投放，对基建形成边际支撑。但房地产等其他建筑业对整体建筑业拖累加大。
服务业方面，假期出行消费支撑明显。10月服务业商务活动指数环比下降0.2个百分点至50.0%，绝对值仍处于历史同期偏弱水平。铁路运输、住宿、文化体育娱乐等行业商务活动指数回升明显。但金融业受市场波动影响，景气度回落，这是本月服务业景气度略有回落的主要原因。