南方基金刘文良认为，权益市场的底部磨砺或已进入尾声。本轮主线板块自高点回撤的幅度已逼近历史牛市单轮调整的极限，核心公司的估值消化较为充分。伴随政策呵护与增量资金的预期共振，市场扰动因素亦在逐步消退。海外云服务商的财报验证了产业趋势，国内存储龙头即将上市，资金分流博弈将趋于收敛。
展望第三季度，科技板块依然是行情的胜负手。在存储龙头的带动下，资金有望重新聚焦科技主线。近期产业端积极信号频出：价格方面，Q3服务器DRAM合约价仍处上行通道，HBM维持紧平衡，涨价预期将向设备、零部件及材料端扩散；资本开支方面，台积电上调年度资本支出，ASML年内两度上调指引，SEMI预测2026年全球设备销售额将同比增长23%并创历史新高；国产化方面，内资存储大厂正通过大额募资加速扩产，设备与零部件厂商则受益于订单上修、海外交期延长带来的替代加速与涨价红利。
后续需密切关注国内外AI模型层面的进展，若持续学习能力得以兑现，”数据-模型”飞轮效应转动，商业化空间将进一步打开。