鼓狮财经10月29日讯，微软公布了截至9月的2027财年第一财季业绩。得益于Azure云业务营收同比大幅增长48%，公司整体财报全面超越市场预期。截至发稿，微软股价在盘后交易中上涨超过2%。
根据财报数据，微软本季度业绩表现优于LSEG分析师普遍预期：
调整后每股收益为4.89美元，市场预期为4.73美元；
总营收达到922.8亿美元，市场预期为906.9亿美元。
微软在声明中指出，截至9月30日的季度，公司整体收入同比增长19%，Azure已跃升为公司最大的单一业务板块。本季度归母净利润为366.29亿美元，同比增长32%。调整后收益中扣除了其在OpenAI投资中约2亿美元的亏损。
值得关注的是，微软首次在财报中以美元披露Azure云收入，本季度该数据为331.7亿美元，同比增长48%。此前StreetAccount调查的分析师预期增长44%。相比之下，上一个季度（即2026财年第四财季）的增长率为43%。
**部门业绩调整**
微软自1998年以来首次将业务划分为两个运营部门——“智能体与基础设施”及“设备与消费者”。此前，公司曾长期采用三个分部架构，分别为生产力与业务流程、智能云及更多个人计算。
在“智能体与基础设施”部门，营收增长近25%，达到768亿美元，高于StreetAccount预测的756.3亿美元。该板块涵盖Azure云平台、Microsoft 365云产品、生产力软件、服务器许可、行业解决方案及支持服务。
“设备与消费者”业务营收下滑3%至154.8亿美元，但仍高于StreetAccount此前预测的150.5亿美元。该部门业务包括搜索广告、Xbox游戏、设备硬件以及向设备制造商销售的Windows操作系统授权。由于内存和存储成本上涨推高了价格，Windows许可证销量下降22%。微软表示，Windows 10停止支持以及个人电脑市场需求疲软是导致销量下滑的主要原因。
**资本支出与AI布局**
微软正致力于通过销售融入AI功能的办公应用及在Azure上提供AI模型服务来实现AI商业化。过去几年，算力不足一直是制约发展的瓶颈。为此，微软正大规模扩张数据中心建设，同时也面临投资者对其巨额支出回报率的压力。
作为衡量数据中心建设的关键指标，微软本季度资本支出增长30%至452亿美元，高于分析师此前预测的506.7亿美元。公司此前预计，2024年资本支出将达到1750亿美元。微软解释称，用于购买物业和设备的现金支出增长率高于整体资本支出增长率，主要原因是“收货和付款之间存在时间差异，且融资租赁占比较低”。
目前，约75%的资本支出与英特尔芯片和英伟达GPU等短期资产相关，而此前三个季度这一比例为66%，去年同期仅为50%。这一转变表明微软正优先投入能够快速转化为收入的基础设施。
此外，尽管微软正快速扩建数据中心以满足AI需求，但与其他超大规模数据中心运营商不同，其仍保持着正的自由现金流。财报显示，本季度自由现金流下降27%，降至186.3亿美元。在Meta上周报告现金流首次转负后，云服务巨头谷歌母公司Alphabet最新披露的第三季度自由现金流也由正转负，降至约-90.65亿美元。