10月20日，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布最新贷款市场报价利率（LPR）：1年期LPR为3.0%，5年期以上LPR为3.5%，两项利率均与上月持平，标志着LPR连续第17个月保持不变。
近期LPR报价的稳定，根本原因在于三季度国内生产总值增速回升至4.5%，以高技术制造业为代表的新质生产力领域正加速发展。在此背景下，央行在总量型货币政策上保持定力，同时加大逆周期调节力度，优先采用结构性货币政策工具。
同日，央行宣布将于10月21日至11月2日期间开展隔夜逆回购操作。此次操作采用固定利率、数量招标方式，每日操作量不超过10000亿元。此外，央行此前已下调抵押补充贷款（PSL）利率0.25个百分点，并增加科技创新和技术改造再贷款额度2000亿元、支农支小再贷款额度5000亿元，显示出结构性工具正在持续发力。
LPR的连续持平，与政策利率框架的调整互为表里，体现了同一套逻辑：总量价格工具按兵不动，而政策重心正转向完善结构性工具与利率传导机制。
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