今日亚太股市开盘即遭遇重挫，主要市场无一幸免。韩国市场首当其冲，权重股三星电子盘中暴跌超8%，引发大盘剧烈震荡，首尔综合指数一度跌逾3%。SK海力士同样未能独善其身，日本市场的铠侠及日经225指数也随之下挫。港股恒生科技指数下挫近4%，A股的AI、CPO及机器人板块亦全线走低。究其原因，主要是四股利空力量共振所致：三星电子股东回报方案遭冷遇、港股大规模折价配股、英伟达发出涨价通知，以及地缘政治局势的升温（涉及伊朗及美加贸易磋商）。多重利空叠加，致使科技板块成为重灾区，市场避险情绪显著升温。
其中，三星电子上周五公布的年度股东回报方案引发市场不满。尽管公司计划年内向股东返还高达110万亿韩元（约800亿美元），但仅30万亿韩元将在三季度以现金股息形式派发，市场最为期待的股份回购条款缺席，其余安排也需推迟至明年一月才由董事会定夺。摩根大通半导体分析师Jay Kwon在研报中直言，该方案缺乏惊喜。他批评方案存在三处硬伤：三季度回报规模不及预期、回购计划落空，且股东回报比例仍锁定在累计自由现金流的50%，未作上调。
此外，阿里巴巴突然宣布800亿港元的大规模折价配售，负面冲击显著。此举不仅直接摊薄股东收益、压制估值，更造成明显的“市场抽血”效应。无锁定期机构筹码的持续抛压恐引发资金踩踏，进一步拖累恒生科技指数，引爆市场悲观情绪。
英伟达发出涨价通知亦是重要利空，意味着下游云厂商及企业客户AI算力采购成本上升，市场开始重新审视此前过于乐观的AI资本开支回报预期。在地缘与贸易方面，不确定性持续发酵。上周五，美国对200亿美元加拿大输美商品加征50%关税，加拿大总理卡尼随即宣布将于9月8日实施对等报复。谈判破裂导致加元汇率走软，为全球贸易前景蒙上阴影。
大宗商品方面，布伦特原油回落1.5%至每桶93美元附近。市场正关注美国财政部长贝森特即将召开的记者会，预计将披露针对伊朗的新经济孤立方案。避险资产持续受宠，现货黄金延续涨势；债市方面，十年期美债收益率微降2个基点至4.71%，表明资金正从风险资产向安全资产迁移。
本周，市场将迎来两大重磅事件：一是英伟达即将发布的季度财报，二是美联储主席在怀俄明州杰克逊霍尔全球央行年会上的政策演讲。前者将检验AI算力需求能否支撑高估值叙事，后者则关乎利率路径与流动性预期。任何低于预期的数据或措辞都可能加剧市场波动。鉴于目前难以判断下跌是否已完全计价，尽管部分板块此前已大幅回调，但部分AI公司估值仍处历史高位。加之市场情绪脆弱、观点分歧较大，建议投资者静待上述大事件落地后再做决策。
