Meta再度叩响全球债市的大门。
据彭博社报道，这家社交网络巨头正筹备一笔规模至少200亿美元的跨境债券发行，美元与欧元市场双线并进，为持续扩张的人工智能基建输血。
这是Meta历史上首次进军欧元债券市场。
Meta计划融资至少200亿美元
本次发债架构颇为宏大。
美元端为五档高级无抵押票据，期限覆盖5年至30年，30年期收益率初始指引较同期限美债高出约250个基点。
根据彭博披露的发行信息，五档债券的初始利差指引分别为：5年期较美国国债高约130个基点，7年期高约165个基点，10年期高约185个基点，20年期高约230个基点，30年期高约250个基点。
欧元端则计划发行六档票据，最长期限接近38年。
若认购踊跃，最终规模仍有望上调。
据悉，本次债券为高级无抵押票据，预期信用评级为穆迪Aa3、标普AA-，募集资金将用作一般公司用途；花旗集团、摩根士丹利出任联席账簿管理人，交易定于11月5日完成结算。
值得注意的是，这不是Meta第一次举债。
去年10月，公司发行了创纪录的300亿美元债券，获得超过1250亿美元认购，约为发行规模的4倍；今年4至5月，又完成了250亿美元的发行。
算上本次，Meta不到一年已三度叩响债市，外加近千亿美元股权弹药。
AI资本开支的斜率，已超过核心业务自我造血的速度，外部融资从“补充”变成了“刚需”。
最新财报显示，公司当季资本开支已达349亿美元，自由现金流转负至约21亿美元，十多年来首次出现季度性现金净流出。
公司同时预计，2026年资本开支指引高达1350亿至1450亿美元，绝大部分投向AI基础设施。
市场认为，对历来倚重美国投资者的Meta而言，跨币种、多期限的发行结构，既有助于分散投资者、拉长到期曲线，也能利用不同市场的利率差异压低综合融资成本。
科技巨头集体举债
在融资这件事上，Meta并非孤例。
就在本周一，Alphabet启动了年内第二轮欧元债券发行，拟筹集60亿欧元、约67亿美元；甲骨文向SEC提交文件，计划股债合计融资200亿美元。
市场预计微软、亚马逊也将跟进，富达国际估计相关债券储备约400亿至600亿欧元。
路透社统计显示，今年以来，美国科技相关债券发行规模已超过2500亿美元，同比增长81%；欧洲市场相关发行规模为393亿美元，同比增长约5%。
借钱的背后是资本开支。
FactSet一致预期，北美四大云厂商2026年合计资本开支7202.59亿美元。
PGIM投资组合经理Michael Campion认为，头部企业现金流依然稳健，只要AI云收入兑现，债市不会轻易下调评级。
杰富瑞全球股票策略主管Chris Wood则提醒称，当前风险不在于短期违约，而在于资本投入与收益兑现存在时间差。
对Meta而言，接下来的关键变量在于：交易最终规模能否突破200亿美元、认购订单能否重演四倍超募，以及欧元市场能否真正打开第二条融资渠道。
借得到钱只是第一步，借来的钱能否在利息累积之前变成回报，才是市场真正要的答案。