受第四季度业绩指引不及预期拖累，奈飞盘前股价跌超7%，多家机构随即下调了其目标价。
财报显示，奈飞三季度业绩表现尚可，营收128.74亿美元，同比增长11.8%，净利润36.64亿美元，每股收益0.87美元，均高于市场预期。增长动力主要来自订阅收入、广告收入增加及有利汇率。然而，公司给出的四季度指引却令人失望：预计营收134.4亿美元，同比增长仅11.5%，净利润27.87亿美元，每股收益0.67美元，均低于分析师预期，显示出增长持续放缓的态势。
不仅是营收预期偏弱，备受期待的广告业务也亮起红灯。由于部分广告产品功能上线速度低于预期，奈飞将2026年广告收入预期从30亿美元下调至27亿美元。分析人士指出，奈飞正面临寻找订阅以外收入来源的压力，这一下调令人担忧。
奈飞的增长压力不仅来自业绩，更源于激烈的外部竞争。作为全球最大的流媒体服务商，奈飞正面临用户参与度难以提升的困境。观众正加速从传统电视转向移动设备，短视频平台如TikTok、Instagram Reels及YouTube的崛起抢占了大量用户时长。与此同时，流媒体赛道竞争愈发拥挤，亚马逊Prime Video、Disney+以及近期完成合并的派拉蒙+（含华纳兄弟探索频道）等对手虎视眈眈。
为应对增长放缓，奈飞近期进行了大幅调整。上周，奈飞宣布裁员约1000人，约占全球员工总数的6%，这是其2022年以来最大规模的人事变动。内容部门也经历高层动荡，工作近十年的首席内容官贝拉·巴贾里亚离职，由前迪士尼高管Peter Rice接任；电影部门主管丹·林也宣布离职。联合首席执行官格雷格·彼得斯表示，这是为了会员、员工和长期发展做出的艰难取舍。
市场反应冷淡，奈飞股价今年以来已累计下跌近27%，从去年9月高点跌至68.69美元，接近腰斩。投资者对用户参与度下降、收入增长放缓、利润率扩张前景变慢以及高管变动带来的不确定性表示担忧。受此影响，多家机构纷纷下调奈飞目标价，包括奥本海默、巴克莱、摩根大通、派杰、高盛、Wedbush和BMO Capital等。