美国银行策略师指出，美国股市资金持续外流正在为未来的市场剧烈波动埋下隐患，然而市场与政策制定者目前对不断攀升的美债收益率仍未引起足够重视。根据美银引用EPFR Global的数据，过去三周，美国股票基金净流出高达142亿美元，创下自1月份以来的最大规模。与此同时，全球范围内的资金流入也明显放缓：同期全球股票基金平均每周流入70亿美元，而7月份这一数字曾高达520亿美元。这反映出投资者的避险情绪正在升温，态度日趋谨慎。
尽管油价突破每桶100美元大关且柴油价格创下历史新高，尽管美联储仍在讨论基于数据的加息举措，但目前市场整体并未出现恐慌情绪。美银策略师Jared Woodard和Michael Hartnett指出：“通常情况下，当政策制定者开始恐慌时，市场才会停止恐慌；但即便30年期国债收益率升至2007年6月以来的最高点，大宗商品价格持续飙升，目前依然没有任何地方显示出恐慌迹象。”他们分析认为，“对市场波动无动于衷”与“政策上的虚张声势”共同构成了“引发市场波动的配方”。
自大约一个月前触及历史高位以来，标普500指数一直受困于狭窄的震荡区间内。虽然波动率有所上升，但整体仍处于可控范围。促使部分投资者选择离场观望的因素包括：货币政策走向的不确定性、美国中期选举的悬念、地缘政治（如伊朗战争）的未决状态，以及对人工智能（AI）支出的潜在担忧。
美国银行团队发出警告称，尽管过去三年全球在人工智能领域的投入已达到1.5万亿美元，但目前几乎找不到证据表明这种投入已经转化为全经济范围内的生产率提升。事实上，全要素生产率目前正低于其长期趋势水平，而该指标在过去五十年间与消费者信心指数高度相关。美银策略师以此总结道：“有时候，主街（普通民众）知道的事情，是华尔街所不知道的。”