7月20日，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布了最新的贷款市场报价利率。数据显示，1年期LPR维持在3.0%，5年期以上LPR维持在3.5%。两个期限的利率均与上月持平，这也是自去年5月下调以来，LPR连续第14个月保持不变。尽管如此，目前的LPR水平依然是历史最低点。
此次LPR按兵不动在意料之中，主要原因有三：首先，国内经济复苏势头良好。今年上半年GDP增速达4.7%，一季度增长5.0%，二季度增长4.3%，人均收入同比增长5.2%，多项指标显示经济正在稳步回升。其次，银行息差压力较大。今年一季度商业银行净息差已跌至1.40%的历史低位，远低于1.8%的监管合意水平。若强行下调LPR，将进一步压缩银行利润，甚至引发系统性金融风险。最后，外部环境尚未完全宽松，美联储尚未开启降息周期，国内尚无降息的紧迫时机。
尽管LPR暂未调整，但货币政策的宽松信号正在增强。7月4日的央行货币政策委员会二季度例会上，官方措辞出现关键性强化，明确提出“继续实施适度宽松的货币政策，加大逆周期和跨周期调节力度”，并新增了“增强政策前瞻性、灵活性、针对性”的表述。这表明央行已直面当前面临的供需分化、外部冲击等挑战，为后续政策工具的运用打开了空间。央行副行长邹澜也表示，将根据国内外形势，把握好货币政策实施的力度、节奏和时机。
随着流动性管理转松，市场对三季度降准或降息的预期正在升温。业内分析认为，为配合三季度政府债券发行高峰及降低银行负债成本，降准0.5个百分点左右的可能性在增加。此外，尽管7月LPR保持不变，但央行已释放出引导利率低位运行的信号。若下半年出口或内需承压，三季度末前后实施10至20个基点的政策性降息，以牵引LPR下行，或在预期之中。华创证券指出，未来我国贷款利率定价基准或从单一的LPR，逐步向多元化发展。