鼓狮财经7月16日报道，老牌科技巨头IBM周二股价遭遇重挫，单日下跌25.2%，创下历史最差单日交易纪录。此前该公司公布的初步财报显示，第二季度利润和营收均大幅低于市场预期。这一跌幅仅次于1987年10月19日“黑色星期一”时创下的23.7%记录。
在本周的剧烈震荡后，市场最关心的问题莫过于：IBM的崩盘是个案问题，还是整个软件行业面临危机的信号？针对这一疑问，素有“大空头”之称的知名做空投资者迈克尔·伯里给出了建议。他周三撰文指出，虽然IBM的暴跌可能存在华尔街过度反应的成分，但即将发布的同行财报将是验证这一观点的关键。伯里在Substack专栏中写道：“如果管理层的解释能在整个财报季得到其他公司的印证，那么今天的问题就不显得那么棘手。”
伯里因在2008年金融危机前精准押注抵押贷款支持证券而声名大噪，这一事迹被收录于迈克尔·刘易斯的名著《大空头》及同名奥斯卡获奖影片中。今年10月，伯里在沉寂数年后重返公众视野，此后他多次预警股市泡沫风险，披露做空英伟达等AI股的新仓位，并开设了付费通讯专栏以分享投资观点。
针对此次暴跌，IBM董事长兼CEO阿温德·克里希纳周二解释称，业绩疲软主要归因于软件和基础设施业务的拖累。他提到，在6月的最后几周，客户出于对供应链受限的担忧，纷纷将季度资本支出转向服务器、存储和内存采购，以便在价格上涨前锁定货源。这直接导致原本指望用于购买IBM新款z17大型机的资金减少，而该机型本应是IBM在AI时代吸引企业客户的关键产品。
伯里将此归咎于IBM未能迅速适应并驾驭AI驱动的市场变化。他表示对IBM股价的暴跌并不感到诧异，但建议投资者应密切关注其同行在接下来几周发布的财报，以判断恐慌是否合理。他在文中点名了多家值得关注的科技公司：SAP将于7月29日发布财报；ServiceNow和微软的财报也定于7月29日左右；此外，印度IT巨头Wipro（7月17日）、Infosys（7月23日），以及Cognizant和Capgemini（7月底至8月初）的财报也需重点关注。伯里表示，他将观察这些公司是否在季度末也出现了类似IBM的情况。虽然他认为埃森哲是IBM的最佳参照对象，但该咨询巨头要到9月才公布财报。他虽然也将IBM与Palantir进行了比较，但并未将后者列为重点观察对象，并重申了对Palantir股票的看空立场。
除了IT服务和软件领域，伯里还特别指出网络安全领域或许能提供更多市场洞见。IBM方面表示，客户因Anthropic最新旗舰大模型Mythos在网络安全领域的强大能力而分心，导致部分原定于本季度结束前完成的大交易被迫暂停。Anthropic声称该模型能快速、大量地发现企业系统漏洞。伯里认为，如果IBM关于网络安全干扰的解释属实，那么Checkpoint（7月29日）、Fortinet（8月初）、Palo Alto Networks（8月中旬）、CrowdStrike和Zscaler（8月下旬）等网络安全公司也应当报告收入增长。不过，他也提出了一种可能性，即客户可能并非完全放弃IBM，而是暂时转移了支出。如果IBM的理由得到验证，这可能表明AI建设领域的狂热并不意味着企业会彻底抛弃IBM。