鼓狮财经10月26日讯，韩国头部券商KB证券周一发布研报指出，三星电子与SK海力士当前的股价被低估程度已与2008年全球金融危机时期相当。尽管两家企业的盈利能力大幅攀升，但股价却未能同步上涨。
尽管三星电子和SK海力士股价今年以来分别上涨了65%和88%，但截至10月23日收盘，较6月下旬的高点分别回落了36%和52%。KB证券研究部门负责人Kim Dong-won表示，目前两家公司的市盈率已降至约3倍。“三星电子和SK海力士已步入可与过往金融危机相提并论的低估阶段，盈利与股价出现了显著背离。市场当前应关注未来的盈利增长潜力及估值修复的可能性，而非过度纠结于已反映在股价中的悲观情绪，”Kim Dong-won在报告中强调。
KB证券预测，三星和SK海力士在2024年和2025年的合计营业利润将达到1571万亿韩元。这一数字是两家公司自2000年至2025年这26年间累计营业利润748万亿韩元的2.1倍。具体来看，预计三星电子明年营业利润为555万亿韩元，SK海力士为389万亿韩元，同比增幅均超过50%。
KB证券认为，这两家存储芯片巨头的明年盈利增长已基本锁定。据其估算，明年生产的存储芯片中有70%至80%已通过与全球大型科技企业的五年期长期协议提前售出。
目前，外资持有三星电子的比例为46.1%，持有SK海力士的比例为48.8%，均为2008年金融危机以来的最低水平，远低于各自的历史峰值。KB证券指出，年初以来，市场对AI投资盈利能力的担忧已演变为对行业资金负担加重及支出缩减的忧虑，导致外资流入和投资者情绪双双遇冷。不过，该券商认为市场情绪正在发生变化。此前对AI行业持怀疑态度的城堡投资（Citadel）首席执行官肯·格里芬（Ken Griffin）态度已趋于乐观，英伟达首席执行官黄仁勋也淡化了对2029年存储芯片供应过剩的担忧。券商判断，市场对AI行业的担忧已越过顶峰，进入缓和阶段。
三星电子和SK海力士将于本周发布第三季度财报，预计两家公司本季度的合并营业利润将达到184.4万亿韩元（约合1391亿美元）。作为财报的三大看点，投资者将重点关注HBM4供应情况、长期协议执行情况以及股东回报政策。尽管两家公司有望创下盈利纪录，但它们仍面临巨大的投资挑战。为了满足不断增长的市场需求，必须持续投入大量资金用于建设生产设施和升级先进制造工艺。