国庆假期期间，在人工智能产业链带动美股屡创新高的同时，美债收益率也悄然攀升至多年高位。
当地时间周三，10年期美债收益率上涨至5.35%，刷新了自2002年以来的最高纪录；30年期收益率上涨至5.724%，同样触及24年新高；短期2年期收益率也小幅上涨至4.818%。本周，美国财政部密集开展国债发售操作，周三的10年期国债拍卖成为市场焦点。据悉，财政部计划拍卖390亿美元10年期国债，这场拍卖被视为检验当前美债市场承接力的关键窗口。当前市场充斥着对通胀高企、政府债务规模庞大以及期限风险攀升的多重担忧，分歧显著。本次拍卖将直接验证当下的收益率水平是否足以吸引资金入场。若吸引力不足，投资者或会要求更高的风险溢价，进一步推高美债收益率。
值得注意的是，这是本周第二场国债拍卖。此前周二已售出580亿美元3年期国债，周四还将进行220亿美元30年期长债拍卖。BMO美国利率策略主管Ian Lyngen指出，周二3年期国债拍卖的认购表现释放出积极信号，中标收益率略低于发行前收益率，且未出现尾部利差。但他同时强调，10年期国债是美国利率市场的核心定价品种，对整体走势的影响力远超3年期。即便短期国债表现稳健，市场大概率仍会在10年期国债拍卖前出现明显的收益率让利调整。“毋庸置疑，周三的10年期国债发行对美国利率市场的影响要大得多。尽管3年期反响尚可，但在10年期拍卖前，我们预计市场会要求可观的收益率让利。”此外，美财政部将于周四加大长期国债回购操作的力度，最低达40亿美元，是常规操作的两倍，旨在为长期美债市场提供流动性支撑，缓解波动压力。
美债抛售压力正快速向全球蔓延，欧洲债券市场同步走弱。自7月末以来，10年期美债收益率已累计飙升60个基点，同期美国原油价格上涨20%，加剧了市场对通胀延续的担忧，促使投资者抛售债券避险。法国10年期国债收益率大涨至4.876%，英国10年期金边债券收益率升至5.447%，全球债券市场迎来普跌。
在市场情绪紧绷之际，多项重磅数据与会议纪要即将落地。周三，美联储将公布最新会议纪要，交易员将仔细拆解政策信号，研判加息节奏。此前美联储9月会议已实现2023年首次加息，收紧预期支撑了收益率高位运行。IMF总裁格奥尔基耶娃表示，全球公共债务将超过全球GDP的100%，发达经济体债务负担最重，各国央行需保持“审慎的鹰派倾向”。瑞穗国际多资产策略师Evelyne Gomez-Liechti认为，市场正夹在国债高收益率与油价上涨的逻辑之间。整体来看，当前全球债市处于情绪敏感、波动加剧的阶段，美债拍卖结果、通胀数据及美联储政策信号，将决定下一阶段的全球利率走势与资产定价格局。