上周，A股市场整体表现偏弱，上证指数收跌0.56%，深证成指下跌3.13%，创业板指跌幅最为显著，达到4.03%。板块方面，传媒与银行板块表现相对较好，而电子和有色金属板块则领跌。面对后市，各大券商给出了怎样的预判？以下是十大券商的最新策略汇总：
1. **中信证券：市场目前还是以震荡为主，不用恐慌海外利率的问题**
中信证券认为，当前市场仍以震荡为主，投资者无需过度恐慌海外利率问题，也不必因市场对利率的反应超出预期而采取过度激进的操作。国内外长端利差走廓背后的深层原因在于资本供需错位，当“商品出海”遭遇更多摩擦时，打破僵局可能需要依赖“金融出海”。
2. **中泰证券：9月中上旬震荡，仍可逐步提高仓位**
中泰证券指出，维持上证指数与科创50中期转强的判断。9月中上旬市场可能呈现震荡走势，投资者可逐步提高仓位。具体配置上，中期应增配科创50、国产半导体设备及存储硬盘方向，同时关注有色金属和创新药。在美债收益率及加息预期转向后，科技制造与有色的弹性值得关注。流动性弹性方向可关注中证2000和国证2000，随着中美高层外交接触恢复及长线资金流入，右侧信号将更明确。防御方面，优先配置工程机械、电力设备等制造红利板块。主题投资可关注恒生科技龙头、端侧AI及设备端存储需求。
3. **中银证券：外部加息扰动未消，短期以守为攻**
中银证券分析认为，外部加息扰动尚未消除，短期应采取“以守为攻”的策略。8月非农数据发布后，市场对9月加息的定价进一步抬升，CME隐含的加息概率升至59%，10年期美债收益率一度触及4.79%。下周即将公布的通胀数据将是关键。短期内美债利率高位震荡格局难改，全球科技股估值将持续承压。因此，9月FOMC会议落地前，市场将处于观察期，科技成长板块需等待海外风险落地与情绪修复。
4. **光大证券：市场或仍将维持区间震荡格局**
光大证券研判，市场或仍将维持区间震荡格局。随着融资余额回落及市场换手率处于低位，指数下探空间已显著收敛。但内需修复力度依然偏弱，尚不具备全面普涨的条件。此外，美伊局势反复及海外美债长端收益率高位运行，将持续扰动全球资产。综合多方因素，短期市场大概率维持区间震荡。
5. **国金证券：牛市因素进入“不可能三角”，大宗商品相对更具韧性**
国金证券提出，2024至2025年的牛市三因素（美元走弱资金流向非美、产业趋势向上、中国需求见底回升）已进入相互制约的“不可能三角”状态。值得关注的是，霍尔木兹海峡通航接近停滞，全球原油及成品油库存低于3月水平，欧美炼厂接近满负荷，供应链低效率、低库存与美元强势放缓的背景下，大宗商品相对更具韧性。
6. **中金：9月行业配置把握景气线索下的结构性机会**
中金公司建议把握景气线索下的结构性机会。科技成长后市或呈现分化，需精挑细选：AI基础设施相关环节如光通信、PCB等，高景气状态今年确定性较强，超跌后有望反弹；半导体及算力等领域需关注基本面与估值的匹配程度；创新药公司进入临床数据验证阶段，值得自下而上关注。此外，综合考虑地缘局势与产能周期，可关注业绩向好及供需格局改善的领域，如工程机械、电网设备、石化化工等。纯内需行业基本面回升进展偏缓，需进一步观察。
7. **中信建投：以“再平衡”应对震荡市**
中信建投提出以“再平衡”应对震荡市。A股情绪受海外反弹带动回暖，内部资金面处于再平衡过程中，修复节奏稳健，底部夯实蓄势待发。海外方面，美联储谨慎偏鹰，但若能稳定长端利率、平坦化曲线，将有助缓解金融条件过度收紧的担忧。英伟达财报大超预期，确认了AI资本开支与算力需求的韧性，为科技板块提供中长期基本面支撑。配置上，应保留景气持续验证赛道的仓位，同时配置防御底仓与低位补涨方向，在“估值便宜+机构低配+基本面边际改善”的共振处寻找拐点。重点关注AI算力、有色、创新药、银行、非银、石油、煤炭、钢铁、农业等行业。
8. **浙商证券：观望期，静待9月下旬启动**
浙商证券认为，短期A股已进入观望期。沪深300、中证1000等股指期货隐含波动率已回到低位区间，表明前期调整风险已释放充分，进一步下行空间不大。同时，市场活跃度持续走弱，全A成交额缩量至2万亿附近，活跃资金指标拐头向下，意味着资金暂时休整。接下来市场或将在9月议息会议后选择方向，继续向上的概率相对更高。综合来看，对A股仍维持乐观，静待9月下旬启动。
9. **华安证券：科技未来1-2个月将处于震荡期**
华安证券指出，外部扰动仍是市场运行核心矛盾，美伊形势和美联储加息预期仍产生干扰，预计议息会议将按兵不动，但未来较长一段时间内都将处于震荡期。配置上，AI产业链尤其是上中游硬件方向仍是中长期最优解，但按照成长产业周期投资节奏框架预示，科技未来1-2个月将处于震荡且波动收敛时期。此外，整体宽幅震荡阶段可考虑将银行、煤炭作为对冲波动的平衡选择，但需注意性价比正在下降。
10. **方正证券：9月可以积极一些**
方正证券建议9月可以积极一些。随着双创调整至7月底低点附近、交易拥挤消化，以及9月美联储议息会议兑现和产业层面催化，科技成长迎来较好布局机会。从市场整体看，中报显示全A非金融盈利能力出现向上拐点，市场向下调整空间有限。打破磨底格局的驱动力可能来自于元首会面对风险偏好的提振及后续内需政策释放，9月中旬之后向上的合力逐渐具备，届时市场有望迎来新一轮修复行情。