美债引发的金融风暴正席卷全球，恐慌情绪迅速从美股蔓延至亚太市场，全球资产正经历严峻的压力测试。日韩股市今日率先遭遇重挫，韩股盘中一度触发熔断，存储芯片股表现惨淡；日本股市紧随其后下跌，半导体板块承压明显。
近期，全球多国债券收益率纷纷创下数十年新高。美国30年期国债收益率攀升至5.31%，创下19年来高位；与此同时，日本10年期国债收益率也逼近3%大关，创近30年新高。在通胀与财政忧虑的双重夹击下，3%这一关口成为全球债市风暴中的关键节点。
分析认为，多重因素正推动日本国债收益率上行。首先是通胀与日元疲软的压力，在中东地缘危机推高全球通胀预期、日元徘徊在四十年低点的背景下，日本央行被迫加快退出宽松政策。其次是财政忧虑加剧，日本政府债务规模已超过GDP的200%，首相推行的投资扩张和减税计划进一步引发了市场对财政状况的担忧。此外，国债需求走弱，近期10年期国债拍卖需求降至一年低点。
德意志银行分析师指出，收益率上升反映了工资上涨、通胀以及市场对政府大量发债的担忧，但这只是带有警示意味的正常化过程，而非危机。一旦日本央行兑现加息，3%将成为多空争夺的关键，届时逢低买入将逐步压制抛售潮。日本综合研究所首席经济学家上野刚志则警告，若市场将此轮上行定性为“恶性上涨”，日元疲软与债市的联动将加剧，“突破3%具有象征意义，若注意力转向通胀和财政担忧，日元抛售压力可能加大。”
全球债市大考逼近，今晚美国财政部将拍卖160亿美元20年期国债。在通胀、赤字失控及美联储政策等多重压力下，美国预算赤字今年已接近1.8万亿美元，联邦债务总额即将突破40万亿。作为美债最大买家的日本，正为支撑日元加速抛售美债。数据显示，6月日本减持美债264亿美元，降幅居全球首位，两个月累计减持逾930亿美元。
当前，美日之间形成了一个恶性循环：美联储维持高利率导致日元贬值，日本为救市抛售美债，进而加重美债卖压导致收益率飙升，反推日元贬值压力更大。在日元疲软和通胀压力下，市场交易员愈发押注日本央行最快将于9月加息。瑞穗金融集团预计，日本央行9月加息的可能性“相当高”，且政策行动间隔可能缩短至三个月一次。