南方基金刘盈杏分析指出，2026年三季度国内经济虽呈弱势企稳态势，但内需复苏动能相对不足，反观外需则在人工智能等科技产业景气度高涨的带动下，维持了较快增长。与此同时，美欧日三大央行罕见同步收紧货币政策，美联储9月加息落地，美元走强及美债收益率高位运行，对全球风险资产估值构成了阶段性压制。受此影响，三季度A股整体回调，大盘价值风格占优，科技成长风格大幅受挫，市场呈现出明显的“风格再平衡”特征。
转债市场方面，中证转债指数单季下跌7.0%，其中偏股型品种估值压缩更为剧烈，而偏债型品种则依托债底支撑，估值出现小幅回升。债市方面，三季度收益率曲线延续下行，平坦化特征显著。
展望未来，国内经济运行总体平稳；尽管美联储年内存在再加息一次的可能，但基于美国基本面，进入连续加息周期的概率较低，后续加息预期对资产估值的边际拖累效应或将逐渐钝化。行业层面，人工智能产业趋势的中期空间依然广阔，但当前正处于阶段性的空窗期。纯债策略上，债市预计震荡偏强但投资赔率有所收敛，信用端供需格局优于利率端，建议利率长端品种采取波段操作，避免盲目追涨。