截至8月12日14时14分，房地产板块呈现强势拉升态势，中证全指房地产指数盘中大涨3.55%，收报2514.31点。跟踪该指数的南方房地产ETF交投显著放量，成交额约1.36亿元。
政策面上，北京进一步优化了住房限购政策，并提高了公积金贷款额度，延续了稳定房地产市场的政策基调。基本面方面，当前正值传统淡季，8月以来重点城市新房成交环比明显回落，二手房表现相对更具韧性，库存量环比小幅下降。短期来看，基本面预计仍以低位震荡为主，后续“金九银十”将成为重要观察窗口。若上海、深圳等核心城市的量价能进一步企稳，有望强化市场对楼市拐点的预期。
当前地产板块的估值和机构持仓均处于历史低位，北京新政有望推动板块估值修复。以上海为例，公积金政策使得低总价二手房租金收益率接近贷款利率，对量价企稳发挥了关键作用。相比之下，北京的公积金实缴人数和低总价二手房成交占比均高于上海，新政实施后，低总价二手房有望率先企稳。
对于商业运营占比提升、开发业务收缩至合理规模的房企而言，政策改善市场预期的同时，其商业资产价值重估的逻辑亦有望强化。建议关注房地产ETF南方，以把握板块估值修复的机会。该产品紧密跟踪中证全指房地产指数，前十大权重股包括张江高科、保利发展、万通发展、招商蛇口、万科A等。场外联接基金方面，A份额代码为004642，C份额代码为004643。