过去数周，中国货币政策出现了一系列引人注目的新动向。从以DR利率和国债收益率为基准的贷款落地，到逆回购操作模式的调整，再到货币政策执行报告中对框架改革的强调，央行正悄然推动其调控机制的演进。面对这些变化，我们需要从四个维度进行深入解读。 第一，隔夜逆回购操作常态化有何深意？二季度货币政策执行报告专栏明确，当前政策利率锚定7天期逆回购利率，目标利率为DR001...

摘要 沃什正通过设立五个工作小组来推动货币政策框架的改革。他试图建立一种新框架，通过配合财政政策和银行定向投放流动性来实现“货币财政协同”，从而助力经济脱虚向实。当美国政府和战略性行业对债务融资的依赖日益加深时，货币政策将不得不在价格和数量上与财政政策形成趋势性的配合。我们判断，货币政策框架将出现以下调整：在政策利率方面，美联储将更聚焦于由经济周期引起的内生...

在存储需求持续爆发的背景下，闪迪制定了极具野心的长期财务目标。美东时间8月13日，闪迪在2026年投资者日活动上公布了覆盖2028至2030财年的长期增长战略与全新财务框架。董事长兼首席执行官David Goeckeler表示，过去18个月的战略执行已构筑起差异化竞争根基。受此提振，周四美股收盘，闪迪股价暴涨13.67%。拉长时间维度审视，年初至今，闪迪股价...

据中国有色金属工业协会最新发布的数据显示，今年上半年我国有色金属行业利润同比增长94%，其核心驱动力之一来自人工智能需求的持续释放。这类与AI算力密切相关的金属被称为“算力金属”。受AI算力需求驱动，相关稀有金属价格呈现显著上涨，半年内锡价涨幅约40%，铟价上涨60%，钽价更是飙升158%。 东兴证券研报指出，AI算力需求爆发正推动钽电容需求高速增长；与此同...

据知情人士透露，OpenAI当前的年化营收已突破400亿美元，相较于2025年底的数据几乎翻了一番。这一亮眼业绩极大地提振了公司推进上市的信心。 近几个月来，公司营收呈现加速增长态势，主要得益于AI编程软件业务的迅猛扩张。与此同时，订阅销售额持续攀升，广告业务开始贡献新增量，核心消费者业务亦保持稳健增长。OpenAI联合创始人兼总裁格雷格·布罗克曼透露，公司...

白宫发布公告称，特朗普已签署行政令，以国家安全为由对进口无人机及零部件加征 10% 至 100% 的关税。其中，高敏感度无人机最高税率可达 100%。针对欧盟、韩国和英国，美方正设置差异化税率。相关主体关税将于 21 天后生效，非敏感零部件的关税则延后至 180 天实施。该政策将依据产品类型和来源地进行分级执行。 当地时间 8 月 13 日晚，美国财长贝森特...

**一、 国际市场与宏观动态** 1. **美国政策与贸易**：白宫宣布，美国总统特朗普签署公告，以国家安全威胁为由，对进口无人机及零部件征收10%至100%的从价关税。 2. **伊朗局势**：据伊朗伊斯兰共和国通讯社报道，伊朗武装部队哈塔姆安比亚中央总部发言人表示，霍尔木兹海峡处于伊朗“完全掌控”之下，未经许可船只无法安全通过。 3. **美股与科...

谷歌发布新一代主力AI模型Gemini 3.7 Flash，旨在提升代码生成与调试能力。据称该模型首次生成的代码即更符合生产环境部署标准，可大幅减少开发者的修改工作量并降低推理成本。同时，新模型还支持Gemini Spark助手，并新增了针对恶意攻击及化学、生物、放射性与核领域滥用风险的安全防护。 不过，Flash系列的快速迭代并未缓解市场对谷歌AI竞争力的...

美国白宫近日发布声明，宣布美国总统特朗普签署行政公告，以国家安全为由，对进口无人机及零部件加征关税。公告规定，针对最大起飞重量超过25公斤、具备热成像功能等高度敏感的无人机及其停靠站和关键组件，将征收100%的从价关税；而对尺寸较小且不具备特定功能的无人机及其他组件，则征收25%的关税。此外，公告还对不同国家和地区的进口产品设定了差异化税率：对来自欧盟、日本...

近期，美股光通信龙头（Coherent、Lumentum）、算力租赁龙头（CoreWeave、Nebius）以及国内互联网巨头腾讯相继发布最新业绩并召开电话会议。这些信息释放了诸多关于AI产业的新叙事，成为近期全球AI行情修复的重要支撑。 总体来看，近期科技巨头在电话会议中传达的叙事主要集中在以下几个方面：一是算力需求持续超过供给，客户锁定远期产能，长期协议...

**国际要闻** 1. 标普500指数刷新历史高位，存储芯片板块表现强势，其中闪迪股价大涨逾13%。 2. 美国上周初请失业金人数增加至20.9万人，超出市场预期。 3. 美国7月生产者物价指数（PPI）同比上涨4.7%，环比持平，两项数据均低于预期。 4. 美国7月核心PPI同比上涨4.2%，符合预期；但环比上涨0.2%，略逊于预期。 5. 通胀...

8月13日，海光信息披露了2024年半年度报告。上半年，公司业绩表现亮眼，实现营业收入90.99亿元，同比增长66.52%；归母净利润17.98亿元，同比增长49.69%；扣非归母净利润16.31亿元，同比增长49.67%。基本每股收益0.78元，同比增长50%，业绩增长势头强劲，超出市场普遍预期。 对于业绩实现较快增长的原因，海光信息表示，主要受人工智能快...

【热点】 德龙汇能(000593.SZ)表示，控股股东及实际控制人目前没有计划向公司注入其所持有的资产。 秦安股份(603758.SH)澄清，其主营业务并不涉及人形机器人及其零配件的生产与制造。 城地香江(603887.SH)透露，公司目前尚未开展算力租赁相关业务。 金螳螂(002081.SZ)指出，洁净类装修业务在当前营收及净利润中的占比相对较小。 万邦医...

周四，美国公布了一系列经济数据，其中7月生产者物价指数（PPI）同比上涨4.7%，核心PPI同比上涨4.2%；此外，上周初请失业金人数也上升至20.9万人。受此影响，美国三大股指期货表现相对平淡，纳指期货微跌0.03%，标普500指数期货上涨0.17%，道指期货上涨0.29%。 通胀降温幅度超出市场预期。美国劳工统计局数据显示，7月PPI同比增长4.7%，创...

8月13日，广东省人民政府印发《关于调整我省最低工资标准的通知》。为落实健全最低工资标准调整机制的决策部署，依据《中华人民共和国劳动法》及《最低工资规定》，结合我省经济社会发展实际，省政府决定自2026年9月1日起对全省最低工资标准进行调整。具体标准如下： 此次调整将全省划分为三类标准： **一、一类标准** 执行地区为广州、深圳。全日制就业劳动者月最低工资...

8月13日，宇树科技正式公布了其科创板IPO的发行结果。本次发行中，网上投资者认购股份969.83万股，放弃认购8734股；网下投资者认购2265.01万股，放弃数量为0股。所有放弃的股份均由保荐主承销商包销，包销数量为8734股，金额131.71万元，占扣除战略配售后发行总量的比例约为0.03%，占发行总规模的比例约为0.02%。 此次IPO发行价为150...

美日联合干预不到两周，日元再度逼近160关口，市场对于触及关键“红线”的汇市干预愈发警惕。今日午后，市场突传日本政府支持日央行近期加息的消息，推动日元短线拉升。 日本还有多少“弹药”？高盛对此进行了详细拆解。该行指出，日本拥有充足的流动资金，足以再实施几轮与上月规模相当的日元买入干预。据估算，在日本约1万亿美元的外汇储备中，约有2000亿美元以现金或现金等价...

8月13日，《科创板日报》记者郭辉报道，中芯国际正式发布了2026年第二季度财报。财报数据显示，今年二季度，中芯国际整体实现销售收入30亿美元，较上季度环比增长20%。在利润方面，公司本季度毛利达到7.6亿美元，高于上一季度的5.04亿美元以及2025年同期的4.5亿美元。得益于平均售价的上涨及产品组合的优化，第二季度毛利率攀升至25.3%，环比增加5.2个...

上世纪80年代，日本半导体产业曾占据全球半壁江山，随后跌落神坛，份额萎缩至10%左右，失落了整整三十年。然而，谁也没想到，如今竟迎来了强势反转。据《日本经济新闻》最新统计，自2021年日本政府提出“芯片复兴”战略以来，外资半导体企业对日本的投资总额已飙升至6万亿日元，且这一数字仍在不断攀升。 近期，台积电与索尼在熊本县共建的工厂（总投资超200亿美元）动作频...

AI基础设施领域的两大新星——CoreWeave与Nebius，在2024年第二季度均交出了令人瞩目的成绩单。两家公司的营收同比增速分别高达112%和454%，但在这一绚丽的增长曲线背后，资本市场正目睹一场前所未有的商业博弈：极端杠杆下的产能对赌、时间错配引发的利润阵痛，以及从“算力房东”向“资产定价权”的进化。 01 订单狂潮：客户“带资进场”，抢占算力硬...