美银最新报告指出，衡量投资者情绪的牛熊指标上周从9.5小幅上升至9.6，创下自2021年疫情反弹达到顶峰以来的最高纪录。据美银首席策略师Michael Hartnett团队分析，自2002年以来，该指标共触发过17次“卖出”信号。历史数据显示，信号出现后的三个月内，全球股市平均跌幅约为2%至3%，最大回撤幅度则介于15%至20%之间。策略师补充表示，此类信号通常持续约1至3个月。
该行认为，利率走势是压抑市场的一项潜在风险，特别是市场正押注美联储可能在未来数月重启加息周期。与此同时，市场近期也开始质疑AI投资热潮的持续性。尽管如此，在全球股市逼近历史新高之际，投资者仍持续重仓风险资产。美银最新的基金经理调查显示，尽管越来越多投资者将AI股票泡沫视为最大的尾部风险，但整体持仓水平依然接近满仓，7月份的现金持有比重已降至历史低点3.6%。