鼓狮财经7月23日讯，过去数周，闪迪、美光科技等曾经华尔街最大的AI概念股，如今却沦为跌幅最惨重的板块。然而，全球最大资产管理公司贝莱德认为，市场可能误读了当前的形势。
贝莱德近期指出，科技股和半导体股的急剧抛售属于“反应过度”，并警告市场混淆了“AI竞争格局的转变”与“AI投资崩溃”这两个概念。对于投资者而言，厘清近期回调究竟是AI交易终结，还是逢低买入良机，至关重要。
在经历了上半年的大幅上涨后，过去几周芯片股出现了深度回调。追踪大型芯片股的安硕半导体ETF（SOXX）已从6月高点下跌15%，一度跌入技术性熊市。市场普遍担忧低成本大模型的崛起会削弱昂贵前沿模型的竞争力，进而降低云服务商对高端AI芯片的需求。
然而，贝莱德认为这一逻辑忽视了全局。贝莱德在最新的每周市场评论中表示：“科技和半导体股票上周大幅下跌。我们认为这些跌幅过度了：更便宜的AI改变的是赢家，而不是投资逻辑。”贝莱德指出，更便宜的模型不仅不会削减AI支出，反而可能加速AI在各行业的普及，从而增加大规模部署AI所需的基础设施需求。
更低的成本实际上扩大了潜在市场规模。随着更多公司将AI整合进产品和工作流，对数据中心、网络设备、存储芯片及电力设施的需求将持续攀升。该机构强调，投资者忽视了更便宜的AI能扩大应用范围，并推高对基础设施的需求。这一观点与华尔街主流逻辑一致。随着云服务商持续扩建，AI资本支出已从GPU延伸至存储、光网络、电力设备及液冷等领域。
尽管中东局势紧张，贝莱德仍维持美股“超配”立场，建议关注电力、芯片和数据中心等AI瓶颈领域。事实上，除贝莱德外，摩根士丹利、美银、瑞银等投行也认为本轮调整接近尾声，纷纷呼吁投资者逢低布局。