全球AI交易反攻态势延续，亚太市场在存储板块的带动下迎来修复行情。周三早盘，日韩股市集体拉升，其中韩国市场表现尤为强劲。韩国KOSPI综指大涨近6%，重返7100点整数关口，触发熔断。个股方面，三星电子涨超5%，SK海力士涨超8%。为抑制过度波动，韩国交易所启动Sidecar机制，暂停KOSPI程序化买盘。日本股市亦高开高走，日经225指数上涨逾1000点，涨幅扩大至1.52%，铠侠大涨超9%，软银上涨超4%。
这一走势主要受隔夜美股市场提振。美股存储股集体飙升，带动科技股企稳，推动亚洲AI及半导体板块买盘回流。费城半导体指数收涨5.21%，创6月22日以来最大单日涨幅，美光市值重回万亿大关。闪迪、SK海力士、西部数据、希捷科技及铠侠ADR等个股涨幅均超10%。
AI交易是否回归？昨日全球AI交易已发起大反攻。在日韩股市连续两日大涨提振下，市场信心改善，短线资金持续回流科技股。据韩国交易所数据，截至上午9时，外国投资者净买入4769亿韩元。尽管个人与机构投资者分别净卖出2878亿韩元和1889亿韩元，但Kiwoom Securities分析师Han Jiyoung指出，外资获利了结及削减敞口的进程可能已接近尾声。
针对近期因“去杠杆”引发的剧烈市场波动，韩国总统李在明要求金融监管机构果断应对。韩国交易所近日发布《关于调整ETF关键词的指导方针》，规定凡是通过特定关键词筛选成分股的ETF，任何关键词调整均需提前与交易所协商。交易所强调，此类依赖定性判断的编制方法若发生变更，可能被视为指数计算标准变更，进而触发退市条件。摩根大通测算，目前韩国杠杆ETF规模已从约500亿美元高点快速收缩至260亿美元，去化进度约75%，显著收敛。同时，韩国股民融资余额降至4月以来最低，较6月底峰值缩水超13%。
在经历了一轮剧烈调整后，华尔街机构纷纷发出抄底信号。瑞银交易部门指出，对冲基金已将动量股和半导体股的多头仓位缩减至占总市值5%，创历史最大减仓纪录，净头寸已回落至4月水平。瑞银动量指标从下跌急速翻转至上涨，强化了抛售接近尾声的判断，建议分批逐步建仓。花旗维持KOSPI指数10000点目标价，认为此轮由存储芯片供应商主导的回调属于市场整体获利结利驱动的技术性修正，非基本面恶化信号。摩根士丹利分析师认为KOSPI正在接近底部，存储短缺强度未见减弱，预计第三季度数据中心内存价格环比上涨至少25%。大摩指出，内存已成为AI基础设施建设的瓶颈，此结构性约束将持续数年，近期回调是具有吸引力的买入窗口。摩根大通同样认为，近期芯片股下跌并非长期下跌开端，而是下一轮上涨的蓄力。其预计AI驱动下DRAM供需紧张将延续至2028年，Q2财报季将是下一轮上涨的催化剂。