全球光通信器件龙头企业Lumentum的首席执行官迈克尔·赫尔斯顿本周五在东京接受采访时透露，受各大科技公司竞相建设更高速率AI数据中心的驱动，公司光器件产品已出现“完全售罄”的局面，订单排期已至2029年初。
赫尔斯顿坦言，部分产品明年仍有约70%的需求缺口无法满足，部分产品到2028年也仍有30%的供应缺口。与半年前他仅表示“产能有望在2028年售罄”的乐观态度相比，当前的供需紧张程度明显加剧。赫尔斯顿表示：“我们正在全力追赶，试图以最快速度扩充产能，但距离客户所需数量仍有巨大差距。目前产品完全售罄，且看不到尽头。”受此消息影响，美股光通信概念股盘前集体走强，其中Applied Materials涨幅超5%，Lumentum股价涨近4%。
Lumentum总部位于加州圣何塞，专注于磷化铟高速光器件的研发与制造，是高速云计算和数据传输领域的核心供应商。随着人工智能工作负载对服务器间连接速度的要求不断提升，该技术的重要性日益凸显。今年早些时候，英伟达向Lumentum及其竞争对手Coherent各注资20亿美元，这充分表明了光学技术在AI基础设施战略中地位的上升。市场分析师普遍预期，Lumentum今年的销售额有望实现翻倍增长。然而，面对全球大举建设数据中心带来的成本激增和债务风险，部分投资者变得愈发谨慎。为此，大型科技厂商纷纷通过签署长期协议并提供担保来缓解对关键供应商的担忧。
此外，行业正面临进一步的供应限制。据报道，美国正在考虑禁止新的中国产光收发器型号。Counterpoint Research指出，Lumentum和Coherent难以填补中际旭创等中国制造商留下的市场空白。为满足失控的需求，Lumentum在过去两年已将位于东京都市圈核心工厂的产能扩大了12倍，并计划对该基地及邻近设施追加至少3.5亿美元投资，同时扩大了英国卡斯韦尔工厂的产能。但新建产能的周期通常长达三至五年，难以解燃眉之急。赫尔斯顿表示，若要扩充产品线，公司不得不考虑并购，他计划在未来一年内在现有能力基础上增加新的技术储备。
随着先进AI硬件对传输速率要求的提高，硅光技术正逐渐取代数据中心集群中的铜互连，以降低系统发热和功耗。在此背景下，拥有完整磷化铟半导体、光纤及硅光产业链的日本市场地位愈发重要。藤仓、住友电工、古河电工、滨松光子、三菱电机和日立高新等日本企业构成了稳固的产业生态。Lumentum的核心技术也与日本产业资源深度绑定——其于2018年收购Oclaro时继承了日立的光学研发成果，目前位于神奈川县相模原市的工厂已成为全球顶尖的磷化铟器件生产基地之一。此外，以色列硅光代工厂商Tower Semiconductor今年早些时候全面接管了富山县鱼津市的300mm晶圆厂，旨在大幅扩充光子芯片产能。
展望未来，市场将密切关注以下三大核心变量：Lumentum潜在的外延并购动向、美国针对中国光模块限制政策的落地情况，以及超大规模云厂商最新的资本开支指引。