OpenAI最新披露的财务数据在美股市场引发剧烈震荡。当地时间10月8日，该公司向投资者透露，截至9月底其年化营收约为500亿美元，这一数字低于此前市场广泛预期的700亿美元。受此消息影响，AI概念股集体走弱，纳斯达克指数收跌1.25%，创下8月中旬以来的新低；费城半导体指数跌幅达3.39%，应用光电暴跌13%，英特尔、甲骨文跌超5%，英伟达市值一夜蒸发超万亿。A股方面，元件与存储芯片相关概念股今日开盘亦集体下挫，深科技跌幅超过6%，南亚新材、香农芯创、深科达、生益科技等个股跌幅均超5%。
这200亿美元的“差额”实为口径差异导致的虚惊一场。OpenAI向投资者提交的文件显示，其9月底年化营收接近500亿美元，虽较去年同期大幅增长，但低于部分媒体此前报道的700亿美元预期。知情人士透露，700亿美元的数字并非源自官方，而是投资者为与竞争对手Anthropic进行比较，对数据进行了“口径还原”后的产物。Anthropic在计算营收时包含了通过亚马逊AWS、谷歌云等云合作伙伴渠道的销售收入，而OpenAI此次披露的数字仅统计自身直接产生的收入，未计入渠道销售额。此外，OpenAI近期向投资者展示的数据显示，自第三季度初以来，其年化营收增长率已超过70%，第三季度整体营收增长率达77%，企业级业务增长率更是高达107%。由此可见，此次披露的数据并非销售额缩水，而是对先前传闻中营收水平的一次口径修正。
此次营收数据的调整正值OpenAI估值构建的关键窗口期。此前完成的融资对应公司估值高达8520亿美元，若按500亿美元的年化营收计算，其市销率约为17倍；若按市场传闻的万亿美元估值计算，该倍数约为20倍。营收数据的下修，无疑提高了证明当前估值合理性的门槛。今年3月，OpenAI刚完成创纪录的1220亿美元融资，目前正与投资者洽谈新一轮约300亿美元的融资，条款清单尚未敲定。据悉，OpenAI已于6月向监管机构秘密提交了上市文件，高管此前曾释放信号，公司有望在2027年上市。对此，OpenAI首席财务官Sarah Friar上周表示，公司目前资本非常充足。