**全球宏观与市场回顾**
美国贸易代表格里尔21日透露，美国政府正计划依据《1974年贸易法》第301条，针对60个国家和地区加征10%至12.5%的关税，以替代即将到期的全球10%进口关税。格里尔未明确新政策的具体出台时间，仅表示需向国会及各方通报。此外，特朗普总统在白宫会见黎巴嫩总统奥恩时表示，美国将对伊朗位于纳坦兹以南的“镐山”地下设施发动打击，力度将非常猛烈，并称若也门胡塞武装封锁红海，美国将采取相应行动。
全球股市方面，美股表现强劲。纳斯达克指数上涨1.29%，标普500指数涨0.89%，道指涨0.74%。费城半导体指数大幅收涨5.21%，创下6月22日以来的最大单日涨幅。存储板块领涨，闪迪涨超14%，SK海力士涨超13%，西部数据、美光科技涨超12%，希捷科技涨超11%。光通信板块全线上扬，Coherent、Lumentum、Ciena等个股涨幅均超9%。大型科技股中，SpaceX终结七连跌涨超3%，特斯拉涨超2%，英伟达涨超1%；谷歌、微软小幅下跌。热门中概股多数回调，网易跌超3%，阿里巴巴、拼多多、理想汽车、百度跌超1%；小鹏集团逆势涨超1%。
日韩股市昨日同步上扬。韩国综合指数涨3.56%，报6747.95点，三星电子收涨6.15%，SK海力士涨4.08%。日经225指数涨3.26%，报66232.19点。
商品市场方面，国际油价走高，WTI原油涨2.02%，布伦特原油涨2.01%。贵金属同步走强，COMEX黄金涨1.69%报4083.7美元/盎司，白银涨4.23%报59.065美元/盎司。
**中国政策与监管动态**
证监会方面，7月20日下午至21日，证监会党委班子成员分别召开座谈会，听取各方对资本市场稳定健康发展的意见。证监会表示将认真吸收建议，主动回应关切，统筹防风险、强监管、促高质量发展，持续加强市场基础制度建设，增强市场内在稳定性，完善投资者权益保护长效机制。
中国人民银行新增支农支小再贷款额度1000亿元，旨在引导金融机构加大对广西、湖北、甘肃、浙江等受灾地区小微企业、个体工商户及农业企业的信贷支持，为防汛救灾及灾后重建营造良好金融环境。
国家卫健委数据显示，2026年度育儿补贴已发放2516万人，申请量达2751万条。为支持生育，相关申请截止时间已延长至2026年12月31日。
**重点企业与行业动态**
**科技与半导体：** 三星电子正扩大与英伟达的NAND闪存合作，在已开展DRAM、HBM及代工合作的基础上，进一步深化供应关系。据悉，三星已开始量产第十代V-NAND并向英伟达供货，同时扩大第九代产能并推进第十一代开发，月产能力超10万片。英伟达发布“千兆级AI工厂”Vera Rubin平台进展，CoreWeave测试显示其每兆瓦Token吞吐相比上一代提升10倍，谷歌云、微软Azure等已开始部署。长鑫科技公告显示，网上投资者放弃认购658.62万股，网下投资者放弃认购31,567股，承销商包销6,617,794股。中际旭创在港上市发行价最高不超过1010港元/股，预计7月28日定价。
**消费与汽车：** 苹果公司计划推出“Apple Upgrade”租赁计划，支持大部分iPhone、Mac、iPad和Apple Watch，旨在以比现有融资方案更低的月供吸引消费者。通用汽车二季度财报显示净收入480亿美元，调整后息税前利润率达8.2%，全年预期有所上调。小米已将2026年手机出货目标从9000万部上调至1.1亿部，增幅约16%，主要源于对存储行情反转的预期。
**产业趋势：** 腾讯云表示将大规模部署国产化算力和NPO（近封装光学）超级节点，预计2026年第四季度落地。台积电计划从2027年起将芯片生产服务价格上调最多10%，覆盖先进及成熟制程，以应对成本上升。北京将布局建设Token工厂，力争下半年新增5万P智能算力，年内总规模突破13万P。工信部将于7月27日至28日召开10项固态锂电池行业标准讨论会。水利部印发方案，计划到2035年基本形成完备的水利遥感卫星应用体系。
**投资动向：** 睿郡资产公告自购1亿元，运舟资本自购1500万元。7月以来，已有至少14家私募发布自购公告，合计金额超6亿元。月之暗面Kimi负责人表示，SOTA模型应有自己的定价权，暂不提供私有化部署服务，并计划以投前500亿美元估值进行IPO前最后一轮融资。
**A股与港股市场回顾**
**A股市场：** 昨日A股全线大涨，沪指涨1.79%报3864.37点，深证成指涨4.81%，创业板指涨7.05%，科创50涨10.73%。北证50涨3.24%。板块方面，半导体、存储芯片、CPO、贵金属、苹果概念领涨；油气开采、医药商业、煤炭、银行、白酒等板块下跌。两市融资余额合计26894.6亿元，较前一交易日减少596.85亿元。
**港股市场：** 恒生指数微跌0.04%，恒生科技指数涨1.32%重回4800点。存储概念、半导体、光通信、PCB概念、黄金股、电力设备股等上涨；茶饮、食品、石油、内银、影视、煤炭等板块下跌。南向资金净买入港股71.67亿元，其中净买入华虹宏力、中芯国际、智谱，净卖出腾讯。龙虎榜显示，华虹宏力、哈药股份、格科微净买入额居前；机构专用席位中，光迅科技、格科微、长川科技获净买入。
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