2024年9月24日，上证指数从2689点绝地反击，单日暴涨4.15%，创下四年来的最大单日涨幅。时光流转至2026年9月24日，上证指数已站上3888点。两年间，指数累计涨幅45%，市值增加约51万亿。按理说，这应是一场让投资者欢呼的盛宴。但若你向身边的股民发问：“这两年你赚了吗？”大概率会换来沉默的眼神或无奈的叹息。
回溯2024年9月24日，央行、金融监管总局、证监会三部门联合召开新闻发布会，降准降息、创设互换便利、支持回购增持等“组合拳”超预期落地，瞬间点燃市场。沪指单日暴涨4.15%，深成指涨4.36%，创业板涨5.54%，全市场超5100只个股上涨，成交额从不足5500亿激增至9744亿。然而，问题在于：那天你在哪里？在此之前，A股经历了长达四个月的阴跌。9月18日，上证指数刚探至2689点的阶段新低，市场悲观至极。多数散户或已割肉离场，或深度套牢选择躺平。面对突如其来的暴涨，他们的第一反应往往是“终于回本了，赶紧跑”。当然，也有少数人选择了坚守。他们中有熬过熊市的老股民，有抱着试水心态入市的新人，也有在市场底部悄然布局科技方向的敏锐投资者。正是这些在9月24日当天犹豫不决却最终拿住筹码的人，成为了后续行情的主力军。
若要给这两年的普通投资者画像，大体可分为四种类型。第一种是“解套型”投资者。他们多在2021年至2023年高位入场，持有白酒、新能源等核心资产，浮亏30%至50%。924行情启动后，个股反弹至成本线附近，他们在“回本卖出”与“再拿一拿”间纠结，最终多数选择落袋为安，从而错过了后续的结构性行情。第二种是“踏空型”投资者。他们在前期阴跌中失去信心，清仓发誓不再碰A股。924暴涨时他们视为“骗炮”，等指数冲到3674点（10月8日高点）才后知后觉，却因恐惧不敢追高，完美错过了大行情。第三种是“追高型”投资者。他们在924行情启动后受舆论影响，于10月8日前后高位跑步入场，随后市场震荡，他们从盈利到浮亏，最终割肉离场。第四种是“坚守型”投资者。他们持有AI、芯片、机器人等新质生产力方向的筹码，经历了多次回调考验，享受了结构性红利，部分甚至实现翻倍。显然，能成为第四种人的少之又少。
散户为何没赚到钱？原因无外乎三点。首先，是仓位管理的失败。许多散户在底部轻仓甚至空仓，上涨后不断加仓导致成本抬高。数据显示，924当天主力资金大举净流入，而散户在底部却是净卖出的。长期的套牢磨损了心气，让人从“想赚钱”变成了“想回本”。其次，是持仓结构的错配。本轮是结构性牛市，主线在AI、芯片等新质生产力领域，而散户多持有传统行业，导致“指数涨我的没涨”。最后，是情绪周期的陷阱。从“不敢相信”到“全民狂欢”，散户情绪始终滞后。在底部悲观，在顶部乐观，这同样是人性。虽然市值增加了51万亿，但这并非雨露均沾。若看不懂产业趋势，无法克服恐惧，不抛弃旧产业余晖，即便牛市来了也会亏钱。更扎心的是，即使你持有AI，若经历2026年7月的回调，散户平均收益率可能降至负值，利润回吐甚至倒贴本金。
当前，市场重现924式暴涨的概率不大，但震荡上行格局仍在延续。随着经济转型深入和AI产业发展，机会仍在，关键在于下一次能否抓住。要想抓住机会，需遵循三条原则：不要预测底部，但可以识别底部；当政策底明确、成交量萎缩、悲观情绪蔓延时，不应再卖出；不要追逐热点，但可以拥抱趋势；AI、创新药等是长期国策，关键是选对赛道并拿得住；不要满仓梭哈，但要保持在场；合理仓位让自己始终在场内，才有机会分享红利。2026年9月24日的A股虽已收盘，但只要趋势还在，未来的9月24日，股指定会比今天更高。