AI交易热潮卷土重来。昨日，纳斯达克指数收涨0.45%，报27244.28点，刷新历史收盘新高；费城半导体指数上涨2.06%，实现六连涨，并重返七月中旬以来的高点。
OpenAI与Anthropic这两家行业巨头在同一天几乎同一时段发布了新品。相隔约九十分钟，一家将价格压至历史新低，另一家则宣布旗舰模型降价。
OpenAI推出了GPT-6 Sol和GPT-6 Luna，而Anthropic则发布了Claude Opus 5.5。两家公司都将定价置于宣传的核心位置。GPT-6 Sol的输入价格为每百万Token 2美元，输出为10美元；GPT-6 Luna的输入价格为0.10美元，输出为0.50美元。这两档价格均比上一代GPT-5.6对应模型的促销价低了一半。配合此前的GPT-6 Astra，OpenAI已构建起覆盖从企业级推理到高频琐碎任务的全价格带。
其中Luna档位的降幅尤为显著。其输入价格被压低至0.10美元，这一价格不仅低于DeepSeek V4.1 Flash的闲时价，甚至比小米刚发布的MiMo-V2.6-Flash还要便宜。上一代Luna的输出价格为1.20美元，而此次降至0.50美元。
Anthropic的Claude Opus 5.5定价为输入4美元、输出20美元，较前代Opus 5降低了20%。官方宣称，典型工作负载的运行成本降低了约40%，输出速度也提升了30%以上。值得注意的是，这是在首席执行官达里奥·阿莫代伊公开呼吁放慢前沿AI发展后，Anthropic发布的首款模型，且在发布前接受了Frontier Design和METR等外部机构的安全测试。
然而，低价往往伴随着能力的妥协。在OSWorld 2.0计算机操作测试中，GPT-6 Sol的成绩从上一代的65.7%下滑至60.5%；在ArtificialAnalysis智能指数上，GPT-6 Luna仅获得37分，低于DeepSeek V4.1 Flash的39分。简而言之，价格砍掉一半，换来的却是部分能力天花板的下移。
放眼整个市场，这是一条已经延续了半年的下行曲线。数据显示，OpenAI、Anthropic及更广泛市场的每百万Token混合价格在2026年3月初见顶于1.40美元以上，至9月已回落至0.50至0.80美元区间。Ramp的数据更为直接：9月有效价为0.68美元，较3月峰值1.15美元下降了40%。
价格下行意味着产业链两端同时承压。一端是单价与利润率的收缩，另一端则是单位成本弹性的释放。随着原始Token价格的下降，过去因成本高昂而被抑制的智能体应用、长上下文处理及高频生产循环等需求将呈倍数爆发。总需求被锁定在算力管道中，并未因降价而消失。
算力端给出了相应的回应。预计全球已部署AI算力对应的电力规模将从2025年的约18吉瓦增至2028年的约115吉瓦。其中，OpenAI和Anthropic两家实验室的占比将从约五分之一跃升至三分之一以上。模型越便宜，请求越密集，电力账本上的数字就越具刚性。
回归盘面，周二A股方面，算力硬件与存储芯片板块领涨，CPU概念股大幅高开，半导体产业链全线飘红。夜盘美股接力上涨，纳指创新高，费城半导体指数实现六连涨，存储与CPU概念股接力拉升。
不过，这条链条上的乐观预期已被部分消化。本轮半导体行情上涨的是订单能见度，而利润率尚未同步提升。模型降价传导至上游，本质是“量增价减”的组合。谁的收入能真正落地，还需紧盯接下来的财报和资本开支指引。逻辑成立与介入时机合适本是两回事，产业趋势清晰并不代表当前价格合理。仓位管理应基于自身的研究与风险承受能力，追高的代价往往要在事后才能显现。