截至发稿，南向资金今日净买入港股金额突破百亿港元大关，创下连续12个交易日净流入的记录。这充分彰显了内资对港股配置价值的持续认可。历史数据显示，南向资金单日净买入突破百亿，往往对应港股阶段性底部区域，后续常伴随修复行情。
从估值角度看，AH溢价指数报124.01点，处于历史中低位，港股较A股具备明显价格优势。恒生指数市盈率（TTM）约11倍，恒生科技指数约22倍，均处于历史较低分位。今日，智谱、长飞光纤光缆、阿里巴巴、华虹宏力、金斯瑞生物科技等科技成长股均获不同程度增持。
南向资金的涌入，本质是内资在低利率环境下对港股性价比的投票。国内社融环境宽松，央行优化金融结构，为港股资金面提供支撑；反观海外，美联储、日本央行及香港金管局相继加息，海外流动性收紧导致外资配置趋于谨慎，南向资金由此成为当前港股市场的核心支撑力量。
配置方向上，机构研报建议关注三大主线：一是具备安全边际的高股息红利资产；二是供给约束下景气改善的顺周期行业；三是AI产业链龙头，这是中长期的核心主线。今日，腾讯等大型科技股表现亮眼，除受益于海外对应股票（如Meta）的行情引爆外，经过一个多月回调后，技术面也积累了超跌反弹的动能。
海通国际分析师张忆东在9月21日的报告中指出，震荡布局期即将结束，科技行情有望“王者归来”。他认为，加息初期产业上行将支撑股市，AI牛市有望持续至2027年。未来一至一年半，AI将从基础设施投资向应用收入兑现演进，应用扩散将带动算力投资需求。在资金面上，美债长端利率有望震荡下行。投资策略上，全球科技行情“王者归来”，科技成长板块将向强者集中，非科技领域则依靠景气度扩散。
海外方面，Meta的暴涨带动了AI行情，对港股形成映射。交易层面看，经历长时间调整的AI科技公司估值已回落，具备性价比。加之下月财报季临近，资金可能在进行前瞻性押注，推动股价上涨。然而，历史经验也提醒投资者，单日百亿流入后，需观察后续能否维持几十亿的净买入水平。若势头稳固，则可能预示新一轮配置周期的起点；若仅为短期博弈，则难言趋势反转。投资者仍需结合后续资金流向、基本面改善及技术面表现进行综合判断。