今天上午，A股与港股市场的创新药板块迎来全线爆发，多只个股涨幅显著。截至发稿，诺诚健华、康诺亚、荣昌生物、君实生物等个股涨幅均超过7%，复宏汉霖、康方生物等港股标的也表现强劲。
这一波行情主要得益于三重共振：海外政策预期的边际改善、国内重磅产业规划的落地，以及AI制药技术的突破。
首先，在外部环境方面，据外媒报道，美国财政部正在草拟针对生物技术对华投资的新规则。与此前市场担忧的广泛限制不同，新规预计将重点管控病原体及可武器化的生物技术，同时允许美国药厂投资中国企业开发的潜力新药。这一预期若落地，将显著缓解国内创新药企在海外授权方面的政策不确定性。事实上，国内创新药出海正在加速，2026年上半年对外授权约81笔，潜在总金额约1100亿美元，肿瘤ADC、双抗等主流管线已成为中美药企合作的核心。
其次，在国内政策端，工信部等十部门联合发布的《医药工业发展“十五五”规划》明确提出，到2030年规模以上医药工业企业营收超3.5万亿元，创新药产业规模增速年均达到20%以上，首创新药占全球比例达到25%以上。同时，国家医保局发文试行高水平新技术新产品医疗服务价格项目预立项制度，将价格立项受理节点前移，基本实现获批应用与价格立项的无缝衔接，彻底打通了医疗创新成果从实验室走向临床应用的“最后一公里”。
此外，AI制药的产业化进程也在提速。近日，诺和诺德与Anthropic宣布达成合作，利用AI模型赋能药物研发全流程。该规划也明确提出要加速人工智能驱动的医药研发范式变革。受此消息刺激，A股AI制药概念股集体走强，诺禾致源20CM涨停，汇宇制药、泓博医药等大幅上涨。
综合来看，国内创新药行业正从单纯的“投入+BD预期”转向“国内放量+海外授权收入+全球注册推进”的正向循环。头部企业创新药收入实现高增长，Biopharma陆续进入盈利拐点，CXO行业景气度上行信号也愈发明确。
不过，机构也提示，尽管短期海外流动性不确定性消退打开了反弹窗口，但国内宏观经济数据偏弱及节前效应仍构成压制。当前创新药板块更多反映的是政策预期改善，投资者需持续跟踪最终管制细则及企业海外授权订单的实际落地情况，才能够把握到结构性机会。