周四，国际油价小幅下挫。截至发稿，WTI原油期货报102.22美元/桶，布伦特原油期货报105.73美元/桶。此前一日，受沙特加速修复输油管道及美国库存充裕影响，布伦特原油跌幅超3%，市场对供应中断的担忧显著缓解。油价下行迅速传导至股市，A股与港股能源板块普遍回调。
沙特正在全力修复其能源出口命脉——横贯全境的东西输油管道。该管道上周遭无人机袭击后被迫停运，沙特阿美正力争数日内恢复约一半运力。知情人士透露，绕过受损路段的抢修工作正在进行，全面修复预计需约六周。该管道在霍尔木兹海峡受阻时是沙特的关键生命线。尽管4月曾遇袭，但此次受损更为严重，市场密切关注修复进度。在管道完全修复前，沙特通过阿曼苏哈尔港进行船对船转运，本周已向亚洲炼厂出售约2000万桶原油。Sparta Commodities分析师June Goh指出，若输送迅速恢复，因可动用西端延布港库存，影响有限；若关闭时间过长，则可能迫使减产。
美国库存数据也令市场松了口气。9月11日当周，美国原油库存意外增加714.4万桶（预期减少175万桶）；同日发布的EIA数据显示，原油库存减少64万桶（预期减少150万桶），汽油库存则增加79.4万桶（预期减少110万桶）。两份报告虽数据方向不一，但共同指向一个结论：美国供应缓冲比市场预期更为充裕。
面对供应短缺，需求端正在被动收缩。国际能源署（IEA）将今年全球石油需求预测下调250万桶/日，为2020年以来最大年度降幅。IEA强调，需求下调并非源于自然走弱，而是因供应受限及库存缓冲快速消耗，迫使消费国适应高价与低供应。该机构预计今年全球石油日均缺口约170万桶，恢复供应过剩时间推迟至2027年。
后市走势如何？华福证券认为，油价或呈现“上有顶、下有底”的震荡格局。地缘冲突反复及实际供应损失为油价提供底部支撑，而油价突破100美元高位后可能引发需求负反馈。判断油价拐点需关注地缘风险溢价、海峡通行量、海湾出口与产量恢复、全球库存及期限结构等实物信号。信达期货预测，若阿美库存耗尽或曼德海峡进一步封锁，价格仍有上行空间；反之，若管道快速复产或沙特伊朗达成妥协，溢价将迅速回吐。