午后，液冷服务器概念板块震荡走高。星徽股份与泰福泵业双双录得20%涨停，科瑞技术、豪尔赛、华源控股及光迅科技此前已封死涨停板，强瑞技术一度涨超11%。这两只个股均呈现午后直线拉升封板的走势。
消息面上，工信部与国家发改委联合印发了《电子信息制造业发展”十五五”规划》。规划在构建先进计算生态体系时明确提出，要突破分布式计算、高带宽内存池、云边端协同、全光交换及液冷散热等关键技术。这一政策信号意义重大。过去几年，液冷在文件中仅被视为节能配套，考核重点在于PUE值，要求新建大型数据中心将PUE控制在1.25以内。而9月4日七部门的表述还停留在支持液冷散热技术创新。如今在”十五五”规划中，液冷散热与高带宽内存池、全光交换并列，其定位已从降低能耗的辅助手段，转变为支撑先进计算的技术基石。节能改造资金多出自数据中心运维预算，而作为国家科技重大项目的技术攻关，则带有专项资金、标准和产业链协同的顶层牵引。在PUE考核下，液冷是机房侧的改造支出，采购方是数据中心运营商；归入先进计算体系后，散热需按算力系统整体设计，液冷部件随服务器及超节点整机确定，采购主体和节奏也随算力资本开支而动。
赛迪顾问数据显示，2025年中国液冷数据中心市场规模预计达到159.8亿元，同比增长45.2%。机构分析认为，超节点将重塑互联、液冷及电源需求，液冷的价值量正从芯片冷板向整柜部件延伸。同日，宁畅信息发布了全球首个MW级单相冷板全液冷超节点方案，单柜总散热能力达到1MW。该方案的亮点在于实现了单柜原生1MW散热，此前行业内的MW级方案多为多个几百千瓦机柜并联叠加。该技术将单芯片散热能力提升至5000W级，1U单节点解热能力达28kW。散热能力从单颗芯片扩展至整柜，液冷也随之从给芯片降温的辅助配件，转变为高密度算力落地的先决条件。
浙商证券将三季度定义为液冷行业从试点走向批量交付的拐点，核心驱动力为英伟达VR200机柜的规模化出货。目前，液冷核心设备的订单排产已排至2027年。7月至8月，强瑞技术、硕贝德、川润股份等五家公司相继推出液冷定增预案，合计拟募资超过35亿元。今日封板的个股成色各有不同。强瑞技术切入最深。上半年公司营收13.74亿元，同比增长63.68%；归母净利润8611万元，增长56.83%。8月，公司推出10.5亿元定增方案，其中4.3亿元投向AI服务器精密液冷部件，包括机柜内中央分水器和波纹管模组。目前，液冷服务器组装测试线已交付两条，第三条在产，全年计划交付10至13条。星徽股份则讲述了另一段故事。其底子为精密五金，8月服务器滑轨基地在佛山顺德投产。在液冷领域，公司与苏州正北合资设厂，持股49%，液冷板目前主要供应工业储能，向数据中心和服务器拓展尚在途中。上半年营收7.39亿元，归母净利润583.41万元，体量尚小。泰福泵业主业为民用水泵，其液冷屏蔽泵MLS系列虽应用于液冷服务器，但公司表示相关收入占比极小。科瑞技术上半年营收14.68亿元，归母净利润1.61亿元，增速均在三成以上，液冷对其而言更接近设备与零部件层面的间接受益。豪尔赛出身照明工程，参股公司此前中标过通讯企业的数据中心冷板试点项目。
当预期跑在基本面前面时，股价波动幅度往往大于基本面变化，回撤深度也容易超出直觉。参与此类品种，方向判断并非最难的部分，难的是仓位管理和节奏把控。投资者应先想清楚自己能承受多大的波动、愿意持有多久，再决定投入多少资金。